A chi serve questa voce — A chi sceglie titoli «forti» guardando solo il grafico isolato. Wyckoff confronta il candidato con l'indice: in markup cerca leader; in markdown cerca laggard. È uno dei filtri che aiutano a distinguere reaccumulation e distribution, non una conferma autonoma.
Fonti di riferimento: la didattica Wyckoff moderna documenta il confronto titolo-mercato nel passo 2. Nella checklist riportata da StockCharts è il test 7 per gli acquisti e il test 4 per le vendite; la numerazione non è quindi identica nei due lati. Riferimenti completi in fondo alla voce.
Prerequisiti
Cinque passi Wyckoff (passo 2 — Selezione) e Tre leggi.
Definizione
In parole semplici — Il titolo sale più del mercato e scende meno? È relativamente forte e può diventare candidato long se struttura e contesto confermano. Sale meno e scende di più? È relativamente debole e può diventare candidato short alle stesse condizioni. La marea conta quanto l'onda.
La forza relativa in Wyckoff misura se un titolo outperforma o underperforma l'indice di riferimento (S&P 500, FTSE MIB, settore) nelle stesse condizioni di mercato. Non è il Relative Strength Index (RSI) di Wilder: è un confronto visivo o un rapporto. Si possono affiancare i grafici di titolo e indice oppure osservare il rapporto titolo/indice, che sale quando il titolo sovraperforma. Nel passo 2 dei cinque passi, la tradizione Wyckoff cerca candidati long con struttura di accumulation e leadership relativa; per gli short cerca distribution e debolezza relativa. Nella checklist moderna riportata da StockCharts, il confronto è il test 7 dei nine buying tests e il test 4 dei nine selling tests.
| Bias | Forza relativa richiesta | Segnale operativo |
|---|---|---|
| Long / accumulation | Titolo ↑ più dell'indice; pullback ↓ meno | Armonia rialzista |
| Short / distribution | Titolo ↓ più dell'indice; rally ↑ meno | Armonia ribassista |
| Reaccumulation vs distribution | Leadership in markup: rafforza l'ipotesi di reaccumulation | Debolezza dopo un rally: rafforza l'ipotesi di distribution |
Esempio — Indice −3% in due settimane; titolo A −0,8% nello stesso periodo con range di reaccumulation e spring interno: la forza relativa rafforza l'ipotesi di reaccumulation, ma non la conferma da sola. Titolo B −3% come l'indice in un range «simile» dopo un rally: l'assenza di leadership indebolisce l'ipotesi rialzista; struttura, volume e fase del mercato devono decidere.
Come misurarla in pratica
- Sovrapposizione normalizzata — stesso punto di partenza su titolo e indice; chi si stacca verso l'alto vince.
- Ratio line — titolo/indice in rialzo = forza; in calo = debolezza.
- Confronto delle onde — massimi, minimi, rally e reaction del titolo vengono confrontati con i punti corrispondenti dell'indice; il volume del titolo si legge insieme alla sua struttura.
La forza relativa non sostituisce la struttura Wyckoff (fasi A–E, spring, SOS): un titolo forte in un mercato in distribution generale resta un long rischioso — passo 1 ha priorità.
Errore frequente — Dichiarare «reaccumulation» su un range che sembra costruttivo ma sottoperforma l'indice per settimane. Senza il confronto di forza relativa, il contesto del mercato e la struttura del range, l'etichetta non è giustificata: potrebbe trattarsi anche di distribution.
Scheda riepilogo
| Passo | 2 (selezione); test 7 buying e test 4 selling |
| Strumento | Grafici comparati o rapporto titolo/indice |
| Long | Leader relativo |
| Short | Laggard relativo |
| Usi chiave | Selezione e controllo di coerenza della struttura |
Fonti
- StockCharts, The Wyckoff Method: A Tutorial, sezioni «Comparative Strength Analysis» e «Nine Buying/Selling Tests»: https://chartschool.stockcharts.com/table-of-contents/market-analysis/wyckoff-analysis-articles/the-wyckoff-method-a-tutorial.
- StockCharts, Wyckoff Stock Analysis, sezione «Relative Performance»: https://chartschool.stockcharts.com/table-of-contents/market-analysis/wyckoff-analysis-articles/wyckoff-stock-analysis.
- Wyckoff Analytics, The Wyckoff Method (materiale didattico ufficiale, 2022): https://www.wyckoffanalytics.com/wp-content/uploads/2022/06/Wyckoff-Method-Wyckoff-Analytics-English-V2.pdf.
- Hank Pruden, The Three Skills of Top Trading (Wiley, 2007), capp. 5–6: https://doi.org/10.1002/9781119196822.