A chi serve questa voce — A chi vuole seguire l'ordine di selezione documentato dalla didattica Wyckoff, evitando di partire da un titolo già scelto e cercare conferme a posteriori.
I cinque passi sono una procedura per passare dal contesto generale a un possibile ingresso. Non sono un algoritmo: ogni passaggio richiede dati coerenti, confronto fra alternative e una decisione esplicita su invalidazione e rischio.
Prerequisiti consigliati: Tre leggi Wyckoff, Composite Man e Point & Figure.
| Passo | Domanda | Strumenti e controlli |
|---|---|---|
| 1 | Qual è la posizione e la tendenza probabile del mercato? | Grafici a barre e P&F degli indici |
| 2 | Quali titoli sono in armonia con quella tendenza? | Confronto del titolo con l'indice pertinente |
| 3 | Il potenziale stimato dal conteggio è compatibile con obiettivo e rischio? | Conteggio P&F del titolo |
| 4 | Il titolo mostra readiness? | Nove test di acquisto o vendita |
| 5 | Il timing coincide con una svolta coerente dell'indice? | Grafici a barre/P&F, invalidazione e stop |
1. Posizione e tendenza probabile del mercato
Il primo passo distingue mercato in tendenza e mercato in consolidamento, quindi valuta struttura, domanda e offerta. L'esito non è una previsione certa: è un bias condizionale — long, short oppure astensione — da aggiornare quando cambiano le evidenze.
Il riferimento deve essere pertinente. Un indice generale può essere insufficiente per un titolo legato a un settore o a un mercato specifico; la scelta del benchmark va dichiarata.
Il grafico a barre serve a confrontare struttura, rally e reazioni; il P&F serve a esaminare posizione e cause. Se i due quadri non convergono, il metodo non impone di scegliere quello favorevole: l'astensione resta un risultato possibile del passo 1.
2. Titoli in armonia con la tendenza
In un contesto rialzista la didattica privilegia titoli che avanzano più del mercato nei rally e cedono meno nelle reazioni; in un contesto ribassista cerca la relazione opposta. Wyckoff confrontava le oscillazioni sui grafici; un rapporto titolo/indice è un adattamento moderno utile, non l'unico metodo storico.
La forza relativa è un filtro, non una garanzia: può cambiare e dipende dal benchmark e dalla finestra scelta.
| Bias del mercato | Candidato coerente | Segnale di esclusione |
|---|---|---|
| Rialzista | Rally più forti e reazioni più contenute del benchmark | Sottoperformance persistente |
| Ribassista | Reazioni più forti e rally più deboli del benchmark | Resilienza relativa persistente |
| Incerto | Nessuna selezione forzata | Benchmark e titolo danno segnali opposti |
3. Causa coerente con l'obiettivo
Il conteggio orizzontale Point & Figure del trading range produce una proiezione da confrontare con l'obiettivo e il rischio. Box size, reversal, punto di conteggio e fasi selezionate devono essere espliciti. La proiezione non è un target minimo garantito e non sostituisce supporti, resistenze o liquidità.
Il passo 3 e il test 9 rispondono a domande diverse: il primo chiede se la causa può soddisfare l'obiettivo; il secondo confronta potenziale stimato e perdita allo stop iniziale. Una proiezione ampia non rende accettabile uno stop arbitrario o una size eccessiva.
4. Readiness e nove test
La fonte moderna principale elenca i test seguenti e dichiara di adattarli da Hank Pruden, The Three Skills of Top Trading (2007), pp. 136–137. Sono una checklist contestuale, non un punteggio universale.
Test di acquisto per accumulation
- Obiettivo ribassista precedente raggiunto — P&F.
- Preliminary Support, Selling Climax e Secondary Test — barre e P&F.
- Attività rialzista: volume in aumento sui rally e in diminuzione sulle reazioni — barre.
- Stride ribassista rotta — barre o P&F.
- Minimi crescenti — barre o P&F.
- Massimi crescenti — barre o P&F.
- Titolo più forte del mercato — barre.
- Base orizzontale in formazione — barre o P&F.
- Potenziale rialzista stimato almeno triplo della perdita allo stop iniziale — P&F e barre.
Test di vendita per distribution
- Obiettivo rialzista precedente raggiunto — P&F.
- Attività ribassista: volume in calo sui rally e in aumento sulle reazioni — barre e P&F.
- Preliminary Supply e Buying Climax — barre e P&F.
- Titolo più debole del mercato — barre.
- Stride rialzista rotta — barre o P&F.
- Massimi decrescenti — barre o P&F.
- Minimi decrescenti — barre o P&F.
- “Crown” o top laterale in formazione — P&F.
- Potenziale ribassista stimato almeno triplo del rischio allo stop iniziale — P&F e barre.
La presenza delle etichette non elimina l'ambiguità. Se PS, SC o ST non sono distinguibili, la lettura va dichiarata incompleta; non si riempiono le caselle retroattivamente.
5. Timing con il mercato e rischio
L'ultimo passo cerca una svolta dell'indice coerente con il setup del titolo. La fonte prescrive anche uno stop e il suo eventuale trailing, ma non offre una distanza valida per ogni strumento. Il livello di invalidazione, la size e l'impatto di gap o slippage devono essere definiti prima dell'ingresso.
Esempio completo
Un indice smette di scendere e forma un range ancora incerto (passo 1). Fra i titoli del settore, uno mostra reazioni meno profonde del benchmark (passo 2). Il count P&F documentato offre una proiezione sufficiente rispetto all'obiettivo (passo 3). Nella parte destra del range emergono minimi e massimi crescenti, forza relativa e base orizzontale, ma manca ancora una svolta coerente dell'indice (passo 4). Il processo si ferma: il candidato resta in osservazione fino al passo 5. L'esempio mostra la funzione dell'imbuto; non costituisce una raccomandazione.
Registro decisionale
| Campo | Cosa annotare |
|---|---|
| Mercato | Benchmark, timeframe, fase ipotizzata e invalidazione |
| Selezione | Confronti relativi utilizzati |
| Causa | Parametri P&F, count conservativo e proiezione |
| Readiness | Test presenti, assenti e ambigui |
| Timing/rischio | Trigger, invalidazione, stop, size, gap e slippage |
Registrare anche i candidati scartati riduce il rischio di ricostruire a posteriori una procedura che non era stata realmente seguita.
Limite — La convergenza dei cinque passi non dimostra che l'operazione avrà successo. Organizza la decisione e rende visibili le assunzioni; il mercato può invalidarle senza preavviso.
Fonti
- StockCharts ChartSchool, The Wyckoff Method: A Tutorial — “A Five-Step Approach to the Market” e “Nine Buying/Selling Tests”.
- Wyckoff Analytics, Wyckoff Method, versione accessibile con strumenti richiesti e ordine dei test.
- Henry O. Pruden e Bernard Belletante, Wyckoff Laws and Tests, CMT Association.