A chi serve questa voce — A chi vede ancora «forza» in un titolo che sta già smorzando in cima al trend. Il Preliminary Supply è la prima impronta di offerta istituzionale — il primo avviso che la distribution sta iniziando.
Fonte: Wyckoff Schematics (Pruden, MTA 2006); didattica Wyckoff Analytics. Evento di fase A della distribution, speculare al PS dell'accumulation.
Prerequisiti
Distribution fasi A–E (fase A) e Preliminary Support (PS) — gemello rialzista.
Definizione
In parole semplici — Il titolo sale da mesi, poi i rally si accorciano e compaiono barre con volume in aumento sui massimi: qualcuno grande inizia a vendere senza far crollare ancora il prezzo. La euforia del public non è finita — ma l'offerta istituzionale sì.
Il Preliminary Supply (PSY) segna l'inizio della fase A distributiva: la supply istituzionale emerge mentre l'uptrend è ancora visibile al grande publico. I massimi si fanno più difficili da estendere, le chiusure sui rally perdono vigore e il volume segnala che posizioni importanti stanno passando da venditori professionali a compratori tardivi. Il PSY non è il top definitivo — spesso il buying climax segue con l'ultima ondata di FOMO assorbita dai grandi operatori. La sequenza completa PSY → BC → AR (Automatic Reaction) → ST delimita il trading range di distribution.
| Caratteristica | PSY tipico | Non è PSY se… |
|---|---|---|
| Contesto | Uptrend maturo | Markdown già in corso |
| Volume | In aumento sui massimi | Climax euforico record (BC) |
| Prezzo | Rally più corti, lower highs locali | Breakout che accelera |
| Follow-up atteso | BC, poi AR | Markup che riprende con SOS |
Esempio — Titolo da €60 a €78 in quattro mesi. A €76–77 compaiono due settimane con volume +40% sui massimi e chiusure nella metà bassa delle barre rialziste: PSY. Il BC a €80,50 con volume 3× media e chiusura a €78 delimita l'apice; l'AR scende a €74 e fissa il supporto del range. Short prematuro sul PSY avrebbe combattuto ancora la domanda residua.
PSY e redistribution
In redistribution dentro un markdown più ampio, la fase A può ingannare: un climax verso il basso e un rimbalzo somigliano a accumulation, ma il contesto di mercato è ribassista (redistribution). Il PSY in cima a un rimbalzo di markdown è meno evidente del PSY in cima a un bull market — il passo 1 dei cinque passi pesa di più.
Errore frequente — Shortare sul PSY senza attendere BC + ST e senza nine selling tests (test 2). Il PSY segnala che l'offerta esiste, non che il markdown è iniziato: fase B può durare settimane con upthrust e UTAD ancora lontani.
Simmetrico
Preliminary Support (PS) in accumulation.
Scheda riepilogo
| Sigla | PSY |
| Fase | A (distribution) |
| Sequenza | PSY → BC → AR → ST |
| Nine tests | Test #2 (con BC e ST) |
| Simmetrico | PS |