A chi serve questa voce — A chi ha imparato a leggere accumulation e distribution ma non sa ancora quantificarne il potenziale. Il count P&F è il passo 3 dei cinque passi: trasforma la larghezza di un trading range in un obiettivo di prezzo misurabile.
Fonte: Wyckoff Analytics, Point & Figure Count Guide; tradizione dello Stock Market Institute, dove Wyckoff insegnava il count orizzontale come strumento primario di stima dell'obiettivo.
Prerequisiti
Point & Figure per la costruzione del grafico, Trading range per la struttura da misurare, legge causa/effetto per il principio.
Il principio: larghezza uguale altezza
Il count orizzontale parte da un'intuizione geometrica di Wyckoff: la larghezza della congestione a un dato livello di prezzo — quante colonne il prezzo ha impiegato a cambiare mani lateralmente — è proporzionale all'ampiezza del movimento che seguirà. Più materiale si è scambiato dentro il range (più colonne), più lontano può spingersi il prezzo quando esce. La causa è orizzontale, l'effetto è verticale. Il risultato del conteggio è un obiettivo minimo, non un tetto: dice dove il movimento dovrebbe almeno arrivare se accumulation o distribution sono valide, non dove si fermerà.
- Causa — le colonne P&F orizzontali dentro il trading range.
- Effetto — la proiezione verticale dal punto di conteggio.
- Output — obiettivo minimo, da leggere insieme al volume e alle resistenze note.
Setup del grafico
La scelta di box size e reversal determina la scala del count e va fatta prima, non aggiustata a posteriori per ottenere il target desiderato.
| Parametro | Scelta |
|---|---|
| Box size | Proporzionato al prezzo: es. €0,50–1 su titoli bassi; €5 su titoli oltre €200 |
| Reversal | Tipicamente 3-box |
| Chart affiancati | Bar chart e P&F sullo stesso range e sullo stesso timeframe |
Il valore di ogni colonna proiettata dipende da box size e reversal: con reversal 3-box, ogni colonna vale box size × 3 in termini di prezzo proiettato. Cambiare box size a metà analisi invalida il conteggio.
Fasi del count P&F ≠ fasi A–E dello schematic
La distinzione che quasi tutti sbagliano — Le fasi A–E appartengono al grafico a barre e descrivono la struttura temporale del range: arresto del trend, costruzione della causa, test, dominanza, uscita. Le fasi del count appartengono al grafico P&F e sono segmenti orizzontali di conteggio che si aggiungono uno alla volta per estendere l'obiettivo. Non c'è corrispondenza uno-a-uno: una singola fase B dello schematic può contenere più fasi di count, e una fase di count può attraversare più eventi.
| Fasi A–E (bar chart) | Fasi del count (P&F) | |
|---|---|---|
| Grafico | Barre / candele | Point & Figure |
| Cosa descrivono | Struttura del range nel tempo | Segmenti orizzontali da conteggiare |
| Uso | Leggere eventi, volume, timing | Misurare la causa e proiettare il target |
| Regola | Sequenza A→B→C→D→E | Contare fasi complete, mai mezze fasi |
La regola pratica del count è aggiungere fasi complete a partire da un punto di partenza definito, estendendo il conteggio verso sinistra man mano che il movimento conferma la causa. Ogni fase di count è delimitata da un cambio di comportamento leggibile su volume e prezzo — non da una casella dello schematic.
Procedura in accumulation
Il conteggio in accumulation parte dal lato destro del range e procede verso sinistra, ancorato al livello del Last Point of Support.
- Individua sul bar chart il SOS verso la parte destra del range.
- Trova l'LPS — il minimo della reaction dopo il SOS. È il livello di prezzo su cui si conta.
- Sul P&F, conta le colonne da destra a sinistra lungo la riga corrispondente al livello LPS.
- Comincia con un count conservativo (fase più a destra) ed estendi verso sinistra man mano che il markup procede e conferma la causa.
- Converti: numero di colonne × box size × reversal = ampiezza proiettata; somma al livello di conteggio per l'obiettivo minimo.
Esempio — Titolo con range di accumulation, box size €1, reversal 3-box. Al livello dell'LPS (€52) si contano 10 colonne complete. Proiezione: 10 × €1 × 3 = €30. Obiettivo minimo: €52 + €30 = €82. Se il markup estende la causa e si aggiunge una fase di count più a sinistra (altre 4 colonne), il target si estende a €94 — sempre da confrontare con le resistenze storiche.
Validazione del count
Un count è tanto più affidabile quanto meglio i suoi estremi coincidono con eventi strutturali riconoscibili.
| Segnale | Significato |
|---|---|
| Livello di conteggio all'altezza di PS o SC | Ancoraggio robusto, count spesso validato |
| Spring usato come punto di conteggio | Alternativa valida all'LPS post-SOS |
| Obiettivo troppo piccolo rispetto alle resistenze | Causa insufficiente — cautela sul setup |
| Obiettivo che sfonda resistenze storiche senza margine | Riesaminare box size e ampiezza della causa |
Distribution: il count ribassista
In distribution la procedura è speculare. Il conteggio orizzontale si fa nel range di distribuzione e la proiezione va verso il basso dal punto di breakdown (il SOW che perde il supporto). I punti di riferimento sono il buying climax e i LPSY; il livello di conteggio è tipicamente quello dell'LPSY. L'obiettivo minimo si ottiene sottraendo l'ampiezza proiettata dal livello di conteggio.
Il count dentro i nine tests
Due dei nine tests (per lato) dipendono esplicitamente dal P&F, ed è la ragione per cui il count non è un esercizio accessorio ma parte integrante del passo 4:
- Test 1 — l'obiettivo del movimento precedente (ribassista in accumulation, rialzista in distribution) è stato raggiunto: contesto che dice che il vecchio trend ha «pagato» il suo count.
- Test 9 — l'obiettivo del nuovo movimento, stimato dal count della causa attuale, copre il potenziale atteso.
Lo stesso schema vale sui selling tests in distribution. Dettaglio: Cinque passi (passo 4).
Scheda riepilogo
| Input | Trading range validato (accumulation o distribution) |
| Strumento | Count P&F orizzontale |
| Direzione proiezione | Alto (accumulation) / basso (distribution) |
| Output | Obiettivo minimo, non tetto garantito |
| Errore tipico | Confondere fasi A–E con fasi del count; box size incoerente; conteggio parziale |