In parole semplici — Un Last Point of Supply è un tentativo di risalita che perde forza dopo un Sign of Weakness. Il prezzo rimbalza, ma non riesce a recuperare con decisione. È un'ipotesi della scuola Wyckoff, non la certezza che inizi un ribasso.
Fonte e livello — LPSY è un'etichetta della codificazione distributiva Wyckoff. Il rally debole acquista peso solo se il contesto e il seguito confermano la debolezza; non indica da solo un punto di vendita o l'inizio certo del markdown.
Nella codificazione moderna del metodo Wyckoff, LPSY indica un rally debole nelle fasi avanzate di una possibile distribuzione. Il movimento viene letto in rapporto alle onde precedenti: conta quanto avanza il prezzo, con quale ampiezza delle barre e con quale volume.
L'etichetta descrive il comportamento osservato. Prezzo e volume non rivelano direttamente l'identità o l'intenzione di chi sta vendendo.
Le quattro verifiche essenziali
- Contesto — prima deve esistere un trading range compatibile con una distribuzione; un semplice rimbalzo dentro un ribasso non basta.
- Debolezza precedente — un SOW porta il prezzo verso il supporto o oltre l'«ICE», mostrando una pressione ribassista più evidente.
- Rally poco efficace — il recupero produce meno progresso della discesa e fatica vicino all'ex supporto o a un'altra resistenza riconoscibile.
- Comportamento successivo — nuova debolezza sostiene la classificazione; un recupero deciso del range con seguito rialzista la mette in discussione.
L'Upthrust After Distribution (UTAD) non è un requisito: alcuni schemi di distribuzione lo comprendono, altri arrivano al SOW e agli LPSY senza superare prima la resistenza principale.
Come leggere spread e volume
Lo spread è l'ampiezza della barra, cioè la distanza tra massimo e minimo. Un rally con barre strette, sovrapposte e volume ridotto rispetto alla discesa è compatibile con domanda poco energica. Anche un volume relativamente alto con scarso avanzamento può essere letto, nella logica sforzo-risultato, come offerta che limita il recupero.
Queste sono letture relative, non soglie numeriche universali. Volume basso, barre strette o una resistenza isolata non bastano da soli a definire un LPSY.
Esempio didattico — Un SOW porta il prezzo da 78 a 71,5. Il successivo rally si ferma a 74, sotto il vecchio supporto a 74,5, con barre sovrapposte e minore volume. È un candidato LPSY. Una nuova discesa sotto 71,5 rafforza la lettura; un ritorno stabile sopra 74,5 la indebolisce.
LPSY, UTAD e LPS: differenze
| Evento | Dove compare | Funzione nella lettura Wyckoff |
|---|---|---|
| UTAD | Sopra la resistenza di un range distributivo, poi rientra | Test facoltativo della domanda oltre i massimi |
| LPSY | In un rally debole dopo un SOW | Verifica se la domanda riesce ancora a recuperare |
| LPS | In una reazione dopo un Sign of Strength, in accumulazione | Controparte rialzista: verifica la tenuta del supporto |
Perché «last» può trarre in inganno
Sul grafico in tempo reale è più corretto parlare di candidato LPSY. La parola last acquista significato soltanto dopo che il mercato mostra nuova debolezza. La stessa codificazione ammette più LPSY: possono formarsi sia dentro il range sia su rally successivi durante il passaggio al markdown.
Questa dipendenza dal seguito crea un rischio di senno di poi: etichettare solo i rally che precedono davvero una discesa fa sembrare il modello più netto di quanto fosse mentre il grafico si stava formando.
Limiti operativi
- LPSY non è un segnale short autonomo né fornisce una probabilità universale.
- La posizione del livello, il rischio e l'invalidazione vanno definiti prima dell'eventuale operazione, non adattati dopo il movimento.
- Un recupero del range, massimi crescenti o domanda in espansione richiedono di rivalutare l'ipotesi distributiva.
- Schemi ideali e mercati reali non coincidono sempre; la sequenza può essere incompleta o ambigua.
Fonti
- Wyckoff Analytics — Wyckoff Method, schemi ed eventi di distribuzione — definizione del LPSY, rally debole e ruolo nelle fasi D–E.
- Wyckoff Stock Market Institute — Are We Seeing a Last Point of Supply? — applicazione contestuale di spread e volume dopo un SOW.
- Pruden, Fraser e Bogomazov — The Composite Man's Bull Market Campaign, Technical Analysis of Stocks & Commodities, 2014 — schemi distributivi, ICE, SOW e LPSY multipli.
- Hank Pruden — The Three Skills of Top Trading, Wiley — record editoriale e capitoli dedicati alla codificazione moderna del metodo Wyckoff.
Le fonti documentano il lessico e il processo interpretativo della scuola. Non dimostrano una capacità predittiva universale dell'LPSY né rendimenti ottenibili dal suo uso.