A quién sirve esta entrada — A quien elige valores «fuertes» mirando solo el gráfico aislado. Wyckoff compara al candidato con el índice: en markup busca líderes; en markdown busca rezagados. Es uno de los filtros que ayudan a distinguir reaccumulation y distribution, no una confirmación independiente.
Fuentes de referencia: la enseñanza Wyckoff moderna documenta la comparación valor-mercado en el paso 2. En la lista recogida por StockCharts corresponde al test 7 de compra y al test 4 de venta; la numeración no es idéntica en ambos lados. Referencias completas al final de la entrada.
Prerrequisitos
Cinco pasos Wyckoff (paso 2 — Selección) y Tres leyes.
Definición
En palabras sencillas — ¿El valor sube más que el mercado y baja menos? Tiene fuerza relativa y puede ser candidato a largo si la estructura y el contexto lo confirman. ¿Sube menos y baja más? Tiene debilidad relativa y puede ser candidato a corto bajo las mismas condiciones. La marea cuenta tanto como la ola.
La fuerza relativa en Wyckoff mide si un valor supera o queda por debajo del índice de referencia (S&P 500, FTSE MIB, sector) en las mismas condiciones de mercado. No es el Relative Strength Index (RSI) de Wilder: es una comparación visual o una razón. Se pueden colocar los gráficos del valor y del índice uno junto al otro, o seguir la razón valor/índice, que sube cuando el valor supera al mercado. En el paso 2 de los cinco pasos, la tradición Wyckoff busca candidatos largos con estructura de accumulation y liderazgo relativo; para los cortos busca distribution y debilidad relativa. En la lista moderna recogida por StockCharts, la comparación es el test 7 de los nine buying tests y el test 4 de los nine selling tests.
| Bias | Fuerza relativa requerida | Señal operativa |
|---|---|---|
| Largo / accumulation | Valor ↑ más que el índice; pullback ↓ menos | Armonía alcista |
| Corto / distribution | Valor ↓ más que el índice; rally ↑ menos | Armonía bajista |
| Reaccumulation vs distribution | Liderazgo en markup: refuerza la hipótesis de reaccumulation | Debilidad tras un rally: refuerza la hipótesis de distribution |
Ejemplo — Índice −3% en dos semanas; valor A −0,8% en el mismo periodo con estructura de reaccumulation y spring interno: la fuerza relativa refuerza la hipótesis de reaccumulation, pero no la confirma por sí sola. Valor B −3% como el índice en un range «similar» tras un rally: la ausencia de liderazgo debilita la hipótesis alcista; la estructura, el volumen y la fase del mercado deben decidir.
Cómo medirla en la práctica
- Superposición normalizada — mismo punto de partida en valor e índice; quien se despega hacia arriba gana.
- Ratio line — valor/índice al alza = fuerza; a la baja = debilidad.
- Comparación de ondas — máximos, mínimos, rallies y reactions del valor se comparan con los puntos correspondientes del índice; el volumen del valor se lee junto con su propia estructura.
La fuerza relativa no sustituye la estructura Wyckoff (fases A–E, spring, SOS): un valor fuerte en un mercado en distribution general sigue siendo un largo arriesgado — el paso 1 tiene prioridad.
Error frecuente — Declarar «reaccumulation» sobre un range que parece constructivo pero rinde por debajo del índice durante semanas. Sin la comparación de fuerza relativa, el contexto del mercado y la estructura del range, la etiqueta no está justificada: también podría tratarse de distribution.
Ficha resumen
| Paso | 2 (selección); test 7 buying y test 4 selling |
| Herramienta | Gráficos comparados o razón valor/índice |
| Largo | Líder relativo |
| Corto | Rezagado relativo |
| Usos clave | Selección y control de coherencia de la estructura |
Fuentes
- StockCharts, The Wyckoff Method: A Tutorial, secciones «Comparative Strength Analysis» y «Nine Buying/Selling Tests»: https://chartschool.stockcharts.com/table-of-contents/market-analysis/wyckoff-analysis-articles/the-wyckoff-method-a-tutorial.
- StockCharts, Wyckoff Stock Analysis, sección «Relative Performance»: https://chartschool.stockcharts.com/table-of-contents/market-analysis/wyckoff-analysis-articles/wyckoff-stock-analysis.
- Wyckoff Analytics, The Wyckoff Method (material didáctico oficial, 2022): https://www.wyckoffanalytics.com/wp-content/uploads/2022/06/Wyckoff-Method-Wyckoff-Analytics-English-V2.pdf.
- Hank Pruden, The Three Skills of Top Trading (Wiley, 2007), caps. 5–6: https://doi.org/10.1002/9781119196822.