A chi serve — A chi sta per aprire una posizione e deve trasformare un'idea di invalidazione in un importo monetario confrontabile con il proprio capitale.
Il rischio per trade è la perdita pianificata fra il prezzo d'ingresso e lo stop loss, per la quantità scelta. Viene spesso indicato come 1R. È un budget deciso prima dell'ordine, non la perdita massima che il mercato garantisce.
In parole semplici — «Se l'idea viene invalidata e l'uscita avviene come previsto, questo trade dovrebbe costarmi circa 50 €». La parola decisiva è circa: il prezzo effettivo di esecuzione può essere diverso.
Calcolo del rischio pianificato
In parole semplici — Prima si sceglie dove l'ipotesi non è più valida; poi si misura la distanza; infine si adatta la size al budget. Spostare lo stop per far entrare una size già scelta capovolge il processo.
Per un'azione o un altro strumento lineare nella valuta del conto:
Rischio pianificato = |ingresso − stop| × quantità + costi stimati
Per futures, CFD, forex o altri contratti lineari occorre includere il valore monetario del punto o del tick, l'eventuale moltiplicatore del contratto e la conversione valutaria:
Rischio pianificato = distanza in tick × valore del tick × contratti + costi stimati
| Passo | Controllo |
|---|---|
| 1 | Definire il livello che invalida l'idea |
| 2 | Verificare come lo stop viene attivato ed eseguito sul mercato scelto |
| 3 | Calcolare la perdita per una unità o un contratto |
| 4 | |
| 5 | Aggiungere commissioni, spread, slippage atteso e arrotondamenti |
Esempio — Ingresso a 25,00 €, stop a 24,30 €, 100 azioni: distanza 0,70 €. Il rischio di prezzo pianificato è 70 €, a cui si aggiungono i costi stimati. Se l'uscita media avviene a 24,10 €, la perdita di prezzo è 90 €: lo stop non ha trasformato 70 € in un tetto garantito.
Che cosa significa 1R
In parole semplici — R normalizza trade di dimensioni diverse. Se il rischio iniziale era 50 €, un risultato di +100 € vale +2R; una perdita di 65 € vale −1,3R.
La convenzione deve restare stabile nel journal: R iniziale è il rischio pianificato al momento dell'ingresso. Uscite parziali, trailing stop e aggiunte alla posizione cambiano il rischio residuo, ma non dovrebbero riscrivere retroattivamente il denominatore usato per confrontare i trade.
R consente di analizzare distribuzione dei risultati, perdita media ed expectancy senza confondere l'esito con la size monetaria. Non dice, da sola, se il livello di rischio scelto sia sostenibile.
Perché la perdita reale può superare 1R
Un ordine stop, quando viene attivato, può diventare un ordine a mercato. In un mercato veloce o dopo un gap, il prezzo ricevuto può discostarsi sensibilmente dal trigger; uno stop-limit controlla il prezzo limite, ma può non essere eseguito. Aumentano inoltre il risultato negativo commissioni, spread, slippage, finanziamento e conversione valutaria.
Errore tipico — Descrivere 1R come «perdita massima». È una stima operativa basata su size, stop e ipotesi di esecuzione. Per leva, liquidità ridotta o gap, la perdita può essere maggiore e in alcuni prodotti può superare il capitale inizialmente impegnato.
Non esiste una percentuale universale corretta per ogni trader. Il budget va confrontato con leva, volatilità, correlazione fra posizioni, serie di perdite tollerabile e limite complessivo di portafoglio.
Scheda riepilogativa
- 1R: rischio iniziale pianificato, non garanzia di esecuzione.
- Ordine: invalidazione → rischio unitario → size → costi.
- Verifica: registrare sia R pianificato sia R effettivo.
Percorso Bronzo — Modulo rischio. Prossima: Rapporto rischio/rendimento. Indice: Percorso Bronzo.
Fonti
- CME Group, Proper Position Size — stop logico, budget monetario o percentuale e calcolo tramite distanza in tick e valore del tick.
- U.S. Securities and Exchange Commission, Investor.gov, Trading Basics, pp. 2–3 — funzionamento e limiti di stop e stop-limit; il prezzo stop non è un prezzo di esecuzione garantito.
- FINRA, Brokerage Accounts — nei conti a margine il broker presta fondi e le perdite possono superare l'importo depositato.