A chi serve — Questa voce serve a chi vuole passare dal controllo del singolo trade alla visione d'insieme del portfolio. E cruciale per evitare perdite inattese dovute all'effetto combinato di posizioni apparentemente separate.
In parole semplici — l rischio aggregato e il rischio totale che porti a casa dopo aver sommato tutte le esposizioni, incluse le loro interazioni.
Prerequisiti — Completa prima Percorso argento (min.: Position sizing, Piano di trading, Drawdown, Diversificazione). Base: Percorso bronzo.
Componenti del rischio aggregato
Il rischio totale dipende da size, volatilità, correlazione e leva implicita. Anche strategie buone singolarmente possono creare fragilità quando sono troppo allineate. Per questo serve una metrica unificata che superi la logica "trade per trade". La lettura include sempre Esposizione lorda e Correlazione tra sistemi.
Esempio - Tre strategie ciascuna entro i limiti individuali. Durante un evento macro, la correlazione sale, tutte perdono insieme e il drawdown totale supera la soglia prevista. Il problema era nel rischio aggregato, non nei singoli trade.
Governance e limiti dinamici
Il rischio aggregato va monitorato in tempo reale o almeno a fine giornata operativa. Se supera la soglia, la priorità e ridurre esposizione complessiva, non cercare nuovi ingressi. Un buon framework definisce trigger automatici di riduzione e sospensione. La logica di Risk parity può aiutare a distribuire meglio il rischio ex-ante.
Scheda
- Cos'è: misura del rischio complessivo del portafoglio operativo.
- Come usarla: fissare limiti globali e azioni correttive immediate.
- Errore tipico: gestire bene ogni posizione ma ignorare l'effetto combinato.
Percorso Oro — Modulo: Portfolio e allocazione. Parte di Percorso oro.
Collegamenti
- Esposizione lorda
- Correlazione tra sistemi
- Risk parity
- Allocazione capitale
- Percorso oro
- Concetti
- Percorso argento
- Percorso bronzo
Modulo: Modulo 2 — Portfolio e allocazione
Pensare da gestore, non da singolo trade.
