A chi serve — Serve al trader che vuole misurare quanta leva complessiva sta usando davvero. E indispensabile quando il portfolio include coperture, spread o strategie market-neutral.
In parole semplici — 'esposizione lorda misura quanto capitale e impegnato in totale, sommando long e short senza compensazioni.
Prerequisiti — Completa prima Percorso argento (min.: Position sizing, Piano di trading, Drawdown, Diversificazione). Base: Percorso bronzo.
Cosa racconta la metrica lorda
Lorda alta significa maggiore sensibilità a shock di mercato, spread e costi di esecuzione. Anche con esposizione netta bassa, la lorda può essere elevata e rendere il portfolio fragile. Per questo va monitorata giornalmente insieme a margine disponibile. La metrica e complementare a Esposizione netta e non sostituibile.
Esempio - Portfolio con long 150% e short 140% ha netta +10% ma lorda 290%. Apparentemente neutro, in realtà molto esposto a movimenti bruschi e costi.
Uso nei limiti di rischio
Definire un tetto di esposizione lorda evita accumulo silenzioso di leva. Il limite può variare in base a volatilità di mercato e liquidità degli strumenti. Quando la lorda cresce, conviene ridurre posizioni meno efficienti prima di aprirne di nuove. Nel Percorso Oro la lorda alimenta il calcolo di Rischio aggregato.
Scheda
- Cos'è: somma assoluta delle esposizioni aperte.
- Come usarla: controllare leva effettiva e vulnerabilita operativa.
- Errore tipico: guardare solo la netta e ignorare la lorda.
Percorso Oro — Modulo: Portfolio e allocazione. Parte di Percorso oro.
Collegamenti
- Esposizione netta
- Rischio aggregato
- Strumenti multipli
- Allocazione capitale
- Percorso oro
- Concetti
- Percorso argento
- Percorso bronzo
Modulo: Modulo 2 — Portfolio e allocazione
Pensare da gestore, non da singolo trade.
