Il market impact e il costo che crei tu stesso entrando o uscendo dal mercato. Maggiore la size relativa, maggiore la probabilità di peggiorare il tuo prezzo medio.
A chi serve
- A chi esegue ordini di dimensione non trascurabile.
- A chi opera su strumenti meno profondi o fasce orarie sottili.
- A chi vuole separare edge di idea da costo di implementazione.
Prerequisiti — Completa prima percorso-argento (min.: ordine-market, slippage, gestione-attiva, position-sizing). Base: percorso-bronzo.
In parole semplici — Se compri molto e in fretta, fai salire il prezzo contro te stesso. Quello spostamento e un costo reale della tua operatività.
Leve di controllo
Stima impatto atteso in funzione di size, volume e resilienza del book. Evita ordini unici troppo grandi rispetto alla profondità disponibile. Usa splitting, iceberg e venue selection per distribuire il flusso. Bilancia urgenza di esecuzione con costo di impatto. Ricalibra parametri quando cambia regime di liquidità.
Esempio — Ordine di acquisto pari al 12% del volume orario medio. Eseguito in un unico blocco causa peggioramento medio di 22 bps. Dividendo in tranche su 25 minuti l'impatto scende a 9 bps.
Scheda
- Obiettivo: minimizzare il costo generato dal proprio ordine.
- Input chiave: size relativa, profondità, ritmo di esecuzione.
- Segnale di allerta: peggioramento sistematico con size crescente.
- Errore tipico: ottimizzare solo la velocità di fill.
- Azione pratica: modello interno impact vs participation rate.
Percorso Oro — Modulo: Esecuzione professionale. Parte di percorso-oro.
Collegamenti
- order-splitting
- iceberg-order
- liquidity-seeking
- spread-cost
- percorso-oro
- concetti
- percorso-argento
- percorso-bronzo
Modulo: Modulo 4 — Esecuzione professionale
Anche una buona idea può morire per esecuzione pessima.
