A quién sirve — A quien debe distinguir el momento del intercambio de lo que posee, del centro de negociación y de la contraparte.
Una transacción spot o al contado acuerda el intercambio de un activo, un título o una divisa con liquidación conforme a la convención vigente de ese mercado. «Spot» describe principalmente cuándo y cómo se liquida el intercambio: no identifica por sí solo un único instrumento ni equivale automáticamente a la posesión física.
En palabras sencillas — Spot significa «al contado», no «posesión garantizada». Para entender qué obtienes debes leer el instrumento, las reglas de liquidación, la custodia, el centro y la contraparte.
Cuatro casos diferentes
- La compra cash de una acción puede atribuir la posición sobre el título conforme a las reglas aplicables de emisión, registro y custodia.
- En el Forex mayorista, una transacción spot intercambia dos divisas con una fecha de liquidación establecida por la convención del par.
- Una cuenta minorista de «rolling spot FX» puede crear, en cambio, una exposición OTC frente al dealer, con margen y financiación: los términos del proveedor son decisivos.
- Una commodity spot puede implicar entrega física, documentos representativos o una liquidación monetaria prevista por el contrato.
Todos estos casos pueden utilizar la palabra «spot», pero no producen los mismos derechos.
Spot y derivado
| Dimensión | Spot | Derivado |
|---|---|---|
| Tiempo | liquidación al contado según la convención | prestación futura, condicionada o diferencial |
| Qué posees | depende del activo y de la estructura de custodia | un contrato con derechos y obligaciones propios |
| Vencimiento | la transacción se liquida; el activo puede seguir en posesión | puede tener vencimiento, ejercicio o duración contractual |
| Centro | bolsa, plataforma u OTC | bolsa u OTC, según el contrato |
| Corto | depende del préstamo, la disponibilidad y las reglas del mercado | depende del contrato, el margen y los límites aplicables |
La contraposición correcta no es «spot = real, derivado = falso», sino activo o intercambio subyacente frente a derecho o contrato derivado.
Centro, intermediario y contraparte
Una bolsa es un centro con reglas de admisión y negociación; esto no la convierte en la contraparte económica de cada orden. El intermediario recibe o ejecuta el mandato, el custodio registra los activos, una posible contraparte central puede interponerse en el clearing y el emisor conserva sus propias obligaciones. En una relación OTC, en cambio, el dealer puede ser la contraparte directa.
La página Instrumentos financieros y tipos de contrato separa estos roles.
Precio spot, basis y ejecución
El precio spot no es un número universal: depende del activo, la calidad, el lugar, la divisa, la cantidad, el horario y el centro. Un futuro, un CFD o un ETP puede utilizar ese mercado como referencia sin replicar exactamente su precio y su ejecución. Las diferencias de funding, entrega, vencimiento, liquidez y spread producen basis y tracking distintos.
Antes de operar, comprueba:
- qué instrumento figura en el contrato o el extracto de cuenta;
- qué fecha y mecanismo de liquidación se aplican;
- si recibes activos, un saldo en divisa o solo una diferencia monetaria;
- quiénes son el intermediario, el custodio, el emisor y la contraparte;
- qué margen, financiación, spread y comisiones pueden intervenir.
Fuentes
- Bank for International Settlements, OTC foreign exchange turnover in April 2025 — segmentos spot, outright forward, FX swap, currency swap y opciones OTC.
- U.S. Commodity Futures Trading Commission, Eight Things You Should Know Before Trading Forex — relación OTC con el dealer, margen, financiación y costes minoristas.
- Banca d'Italia, L'economia per tutti, Cos'è la borsa? — función de la bolsa y papel de los intermediarios.
- European Securities and Markets Authority, MiFID II, Article 4 — Definitions — definiciones de la UE de centro, mercado regulado, MTF y OTF.