A quién sirve — A quien ve en el broker el nombre de una acción, un índice, una commodity o una divisa y debe entender si posee el subyacente o un crédito o una deuda frente al proveedor.
Un CFD es un contrato derivado que atribuye una exposición larga o corta a la variación del precio, nivel o valor de un subyacente y se liquida por diferencia monetaria conforme a los términos del proveedor. El cliente no recibe por ello la acción, el índice o la commodity indicados en el nombre.
En palabras sencillas — El nombre del subyacente describe la referencia del precio, no lo que posees. El derecho concreto es el CFD.
CFD, spot y futuro
| Dimensión | CFD | Spot | Futuro |
|---|---|---|---|
| Derecho que se posee | contrato frente al proveedor | depende del activo y de la liquidación | contrato estandarizado |
| Subyacente | no se atribuye al cliente | puede entregarse o registrarse según la estructura | no se entrega necesariamente |
| Relación de mercado | normalmente OTC con el proveedor | bolsa u OTC | centro organizado y clearing |
| Duración | términos, close-out y rollover del proveedor | liquidación al contado | vencimiento contractual |
| Margen | normalmente requerido | depende del instrumento y de la cuenta | performance bond |
| Precio | metodología y spread del proveedor | precio del centro o del dealer | precio del contrato y del vencimiento |
Decir «spot» no basta para demostrar la posesión; decir «CFD» aclara, en cambio, que el cliente posee un contrato por diferencias, no el subyacente.
Cómo se forma el resultado
De forma simplificada, antes de conversiones y otros ajustes:
P&L bruto = dirección × cantidad × (precio de cierre − precio de apertura)
P&L neto = P&L bruto − spread − comisiones − financiación − otros costes
El multiplicador, la divisa, las corporate actions, los dividendos sintéticos, el stop-out y el método de pricing dependen del contrato. Un gráfico de CFD puede seguir al subyacente sin ser idéntico al cash o al futuro.
Margen, apalancamiento y close-out
El margen permite una exposición nocional superior al capital comprometido y amplifica ganancias y pérdidas. Los requisitos, la protección frente al saldo negativo, las reglas de cierre y los límites de apalancamiento dependen de la jurisdicción y de la clasificación del cliente. Las protecciones minoristas de la UE o el Reino Unido no deben generalizarse a proveedores offshore o clientes profesionales.
Antes de abrir una posición, comprueba:
- la entidad jurídica y la autoridad de supervisión del proveedor;
- la metodología del precio, el spread y la posibilidad de requotes o slippage;
- el margen inicial, el mantenimiento, el stop-out y la liquidación;
- la financiación overnight y el tratamiento de los días no laborables;
- las corporate actions, los dividendos sintéticos y la conversión de divisas;
- la gestión del dinero del cliente y las consecuencias de la insolvencia.
Riesgos distintivos
- contraparte — el crédito depende del cumplimiento del proveedor;
- apalancamiento — una variación limitada puede consumir rápidamente el margen;
- pricing y ejecución — el spread y las condiciones son los del contrato;
- financiación — el coste puede acumularse en las posiciones mantenidas;
- liquidación — el proveedor puede cerrar posiciones conforme a los umbrales;
- ámbito normativo — las protecciones y prohibiciones cambian según el país y el cliente.
Fuentes
- European Securities and Markets Authority, Additional information on the agreed product intervention measures relating to contracts for differences and binary options — definición del CFD, liquidación monetaria y riesgos minoristas.
- Financial Conduct Authority, Contract for differences, actualizado el 13 de junio de 2025 — apalancamiento, close-out, protecciones y conflictos en el ámbito del Reino Unido.
- Financial Conduct Authority, Multi-firm review of CFD providers' provision of price and value, 13 de noviembre de 2025 — spread, comisiones, funding overnight y pricing de los proveedores OTC.
- European Securities and Markets Authority, MiFID II, Annex I — Lists of services and activities and financial instruments — categorías de derivados en el ámbito de la UE.