Para quem serve — Para quem precisa distinguir o momento da troca, o que é detido, o ambiente de negociação e a contraparte.
Uma transação spot ou à vista combina a troca de um ativo, título ou moeda com liquidação segundo a convenção corrente daquele mercado. “Spot” descreve principalmente quando e como a troca é liquidada: não identifica sozinho um instrumento e não equivale automaticamente a posse física.
Em palavras simples — Spot significa “à vista”, não “posse garantida”. Para entender o que você recebe, leia instrumento, liquidação, custódia, ambiente e contraparte.
Quatro casos diferentes
- A compra cash de uma ação pode atribuir posição no título segundo regras de emissão, registro e custódia.
- No Forex de atacado, uma operação spot troca moedas com data de liquidação definida pela convenção do par.
- Uma conta “rolling spot FX” de varejo pode criar exposição OTC contra o dealer, com margem e funding; os termos do provedor são decisivos.
- Uma commodity spot pode envolver entrega física, documentos representativos ou liquidação monetária prevista no contrato.
Todos podem usar “spot”, mas não produzem os mesmos direitos.
Spot e derivativo
| Dimensão | Spot | Derivativo |
|---|---|---|
| Tempo | liquidação corrente conforme convenção | prestação futura, condicionada ou diferencial |
| O que você detém | depende do ativo e da custódia | contrato com direitos e obrigações próprios |
| Vencimento | a transação liquida; o ativo pode continuar detido | pode ter vencimento, exercício ou duração contratual |
| Ambiente | bolsa, plataforma ou OTC | bolsa ou OTC, conforme o contrato |
| Venda a descoberto | depende de empréstimo e regras | depende do contrato, margem e limites |
A oposição correta não é “spot = real, derivativo = falso”, e sim ativo ou troca subjacente contra direito ou contrato derivado.
Mercado, intermediário e contraparte
Uma bolsa é um ambiente com regras de admissão e negociação; isso não a torna a contraparte econômica de toda ordem. O intermediário recebe ou executa, o custodiante registra ativos, uma contraparte central pode entrar no clearing e o emissor preserva obrigações próprias. Em OTC, o dealer pode ser a contraparte direta.
Preço spot, base e execução
O preço spot não é universal: depende de ativo, qualidade, local, moeda, quantidade, horário e ambiente. Futuro, CFD ou ETP pode usar esse mercado como referência sem reproduzir preço e execução. Funding, entrega, vencimento, liquidez e spread geram bases e tracking distintos.
Antes de operar, verifique qual instrumento aparece no contrato ou extrato; data e mecanismo de liquidação; se recebe ativo, saldo em moeda ou apenas uma diferença monetária; quem são intermediário, custodiante, emissor e contraparte; e quais margem, financiamento, spread e comissões incidem.
Fontes
- Bank for International Settlements, OTC foreign exchange turnover in April 2025 — segmentos spot, outright forward, FX swap, currency swap e opções OTC.
- U.S. Commodity Futures Trading Commission, Eight Things You Should Know Before Trading Forex — relação OTC com o dealer, margem, funding e custos de varejo.
- Banca d'Italia, L'economia per tutti, Cos'è la borsa? — função da bolsa e papel dos intermediários.
- European Securities and Markets Authority, MiFID II, Article 4 — Definitions — definições europeias de ambiente, mercado regulamentado, MTF e OTF.