Para quem serve — Para quem vê no broker o nome de uma ação, índice, commodity ou moeda e precisa descobrir se detém o subjacente ou um crédito ou débito contra o provedor.
Um CFD é um contrato derivativo que oferece exposição long ou short à variação de preço, nível ou valor de um subjacente e liquida a diferença monetária conforme os termos do provedor. O cliente não recebe por isso a ação, o índice ou a commodity indicada no nome.
Em palavras simples — O nome do subjacente descreve a referência do preço, não o que você possui. O direito concreto é o CFD.
CFD, spot e futuro
| Dimensão | CFD | Spot | Futuro |
|---|---|---|---|
| Direito detido | contrato contra o provedor | depende do ativo e da liquidação | contrato padronizado |
| Subjacente | não é atribuído ao cliente | pode ser entregue ou registrado | não é necessariamente entregue |
| Relação de mercado | normalmente OTC com o provedor | bolsa ou OTC | ambiente organizado e clearing |
| Duração | termos, close-out e rollover do provedor | liquidação corrente | vencimento contratual |
| Margem | geralmente exigida | depende do instrumento e da conta | garantia de desempenho |
| Preço | metodologia e spread do provedor | preço do ambiente ou dealer | preço da série e vencimento |
“Spot” não prova posse; “CFD” esclarece que o cliente detém contrato por diferença, não o subjacente.
Como se forma o resultado
De modo simplificado, antes de conversões e outros ajustes:
P&L bruto = direção × quantidade × (preço de fechamento − preço de abertura)
P&L líquido = P&L bruto − spread − comissões − financiamento − outros custos
Multiplicador, moeda, eventos societários, dividendos sintéticos, stop-out e método de preço dependem do contrato. Um gráfico de CFD pode acompanhar o subjacente sem ser idêntico ao cash ou ao futuro.
Margem, alavancagem e close-out
A margem permite exposição nocional maior que o capital e amplia ganhos e perdas. Requisitos, proteção de saldo negativo, encerramento e limites de alavancagem dependem da jurisdição e da classificação do cliente. Proteções de varejo da UE ou do Reino Unido não devem ser generalizadas para provedores offshore ou clientes profissionais.
Antes de abrir, verifique entidade legal e supervisor; metodologia de preço, spread, requote e slippage; margem inicial, manutenção, stop-out e liquidação; financiamento overnight e dias não úteis; eventos societários, dividendos e câmbio; dinheiro do cliente e insolvência do provedor.
Riscos distintivos
- Contraparte — o crédito depende do cumprimento pelo provedor.
- Alavancagem — uma pequena variação pode consumir rapidamente a margem.
- Preço e execução — spread e condições são os do contrato.
- Financiamento — o custo acumula em posições mantidas.
- Liquidação — o provedor pode fechar conforme as faixas previstas.
- Perímetro regulatório — proteções e proibições mudam por país e cliente.
Fontes
- European Securities and Markets Authority, Additional information on the agreed product intervention measures relating to contracts for differences and binary options — definição de CFD, liquidação monetária e riscos de varejo.
- Financial Conduct Authority, Contract for differences, atualizado em 13 de junho de 2025 — alavancagem, close-out, proteção e conflitos no Reino Unido.
- Financial Conduct Authority, Multi-firm review of CFD providers' provision of price and value, 13 de novembro de 2025 — spread, comissões, funding overnight e preços dos provedores OTC.
- European Securities and Markets Authority, MiFID II, Annex I — Lists of services and activities and financial instruments — categorias de derivativos no perímetro europeu.