A chi serve questa voce — «Comprare o vendere allo scoperto?» è la prima domanda di ogni operazione, e la risposta non si cerca sul titolo: si cerca sugli indici. Qui c'è l'esempio completo del libro, datato 1° novembre 1968 — con tutti i numeri.
Fonte: J. M. Hurst, The Profit Magic of Stock Transaction Timing, Prentice-Hall, 1970 — Capitolo 8, Determining the "State of the Market" (pp. 124–127, Fig. VIII-1).
Prerequisiti
Cicli nominali e le misure del Capitolo 2 sul Dow: qui vengono usate come orologi.
I tre orologi al 1° novembre 1968
In parole semplici — Per ogni ciclo del Dow: quando ha fatto l'ultimo minimo, quanto dura in media, quindi a che punto del giro sta — ricordando che la cima arriva a metà durata. Tre lancette, un verdetto.
| Ciclo | Ultimo minimo | Posizione | Verdetto |
|---|---|---|---|
| 4,5 anni (media recente 52 mesi) | — | 24 mesi | Quasi a metà: spinta «da lieve rialzo a laterale»; minimo atteso ~1° trimestre 1971 |
| 18 mesi (71±4 settimane) | 817,61 — settimana del 22 mar 1968 | 32 settimane | Cima attesa a ~35–36 settimane: restano 3–4 settimane di salita |
| 26 settimane (21,4±3,5) | 863,33 — punto «J», settimana dell'8 ago 1968 | 12 settimane | Ha già scollinato 1–2 settimane fa: rema contro |
Il verdetto composito, testuale nella sostanza: la spinta residua di 4,5 anni + 18 mesi sovrasterà temporaneamente il 26 settimane — ma solo per 3–4 settimane; poi 18 mesi e 26 settimane saranno entrambi al ribasso con il 4,5 anni ormai piatto. Quindi: un'ultima spinta, poi «considerevole attività al ribasso» → «tradare long per circa un mese, poi passare al lato short man mano che i segnali si sviluppano» — con prudenza, trade corti e rese attese modeste, «perché siamo in vista di una cima di mercato».
La conferma computazionale
In parole semplici — Momento delicato (cicli in conflitto) → si chiede un secondo parere alla half-span. La media da 10 settimane conferma il minimo di agosto e consegna il target: Dow a 1001±14.
Sul plot espanso attorno al minimo del 9 agosto (Fig. VIII-1), la media da 10 settimane — buona approssimazione della half-span del ciclo da 21,4 — conferma il minimo e dà la congiunzione nella settimana del 27 settembre 1968 a 932. Da lì il righello del Capitolo 6: la salita 863→932 (69 punti) è metà del totale (138±14) → target 1001±14 (987–1015). Alla chiusura del 1° novembre (948,4) mancano almeno 39 punti alla cima: la finestra long di un mese è confermata, «e possiamo procedere come pianificato».
Attenzione — È il matrimonio fra la dottrina del Capitolo 5 (gli indici trattati come un titolo, la bussola di lato) e il righello del Capitolo 6 (la half-span). E la convalida storica è nella voce dell'esperimento: la sequenza prevista — calo a 930–950, salita a 960–1000, crollo verso 890–930 — si realizzò per intero.
Scheda riepilogo
| Passo | Azione |
|---|---|
| 1 | Orologio di ogni ciclo dell'indice (ultimo minimo + durata media → posizione) |
| 2 | Cima di ogni ciclo a metà durata |
| 3 | Verdetto composito: chi spinge, chi frena, per quanto |
| 4 | Conferma half-span con congiunzione e target |
| 5 | Decisione di lato: long/short e con quale prudenza |
Collegamenti
- Trading by logic — il quadro del Capitolo 8
- Short selling — la dottrina degli indici-bussola (Cap. 5)
- Half-span e full-span — il righello della conferma
- Tradizione Hurst — indice capitoli