En una frase — En el libro de 1970 Hurst relee un gráfico diario de 1961: dos triángulos, es decir, estrechamientos de las oscilaciones del precio, terminan a la baja. Usa cuatro duraciones estimadas para interpretar el resultado.
¿Cuál es el documento?
El caso aparece en el capítulo 3 de The Profit Magic of Stock Transaction Timing. Hurst reproduce los máximos y mínimos diarios de Perkin-Elmer de marzo a septiembre de 1961, tomados, según el texto, de un conocido manual de chartismo (fig. III-9, p. 60). En él aparecen dos triángulos: el manual clasificaba el primero como fallo de la regla de continuación; el segundo salió en la dirección esperada por el chartista.
Es una reconstrucción del razonamiento que Hurst aplica a un gráfico ya observado. Las páginas examinadas no documentan una previsión registrada antes de los acontecimientos de 1961.
Las cuatro periodicidades atribuidas
Hurst cuenta los intervalos entre mínimos, no solo los puntos marcados en el gráfico. En la p. 59 presenta estas duraciones medias y las compara con los valores nominales, es decir, las referencias de su modelo:
| Duración indicada | Conteo o relación descrita por Hurst | Referencia nominal |
|---|---|---|
| 13,9 semanas | 2 intervalos entre los mínimos A, B y C | 13 semanas |
| 4,6 semanas | 6 intervalos entre los puntos del 1 al 7 | 3,25 semanas |
| 2,3 semanas | 12 intervalos, dos por cada intervalo de 4,6 semanas | 1,625 semanas |
| 1,15 semanas | Mitad de la duración de 2,3 semanas | Componente más corta, no tabulada allí en el modelo |
Tres mínimos delimitan dos ciclos completos; siete mínimos delimitan seis. Con las medias redondeadas, 13,9 / 4,6 ≈ 3,02, 4,6 / 2,3 = 2 y 2,3 / 1,15 = 2: el anidamiento descrito es aproximadamente 3:2:2, no una división uniforme por dos. Son conteos de Hurst sobre ese gráfico, no duraciones garantizadas ni una nueva estimación independiente de Cyclepedia.
En el primer episodio asigna a las cuatro componentes posiciones aproximadas de 8,0, 3,8, 1,3 y 1,1 semanas desde el mínimo previo de la componente correspondiente. Su tabla considera que todas están bajando (p. 60). Estas posiciones son tiempos transcurridos, distintos de la duración media del ciclo completo.
Primer triángulo: la caída en la reconstrucción de Hurst
En la lectura del autor, el triángulo pequeño contiene tres oscilaciones de la componente de 1,15 semanas con amplitud variable; Hurst lo describe más propiamente como una bandera, una breve figura de consolidación. La regla chartista citada favorecía la continuación de la subida anterior; el estado cíclico estimado por Hurst apuntaba hacia abajo en las cuatro escalas. El precio rompió a la baja.
Hurst utiliza el episodio para sostener que una tabla de componentes puede anticipar cuándo “fallará” la regla gráfica. La secuencia concuerda con su lectura, pero los parámetros se obtienen e interpretan dentro del mismo caso. El ejemplo no informa, por tanto, de la tasa de error en gráficos nuevos.
Segundo triángulo: mismo resultado, otra construcción
En el triángulo grande Hurst observa un ciclo y buena parte del siguiente de la componente de 4,6 semanas (p. 60), mientras la de 13,9 semanas supera su máximo. En el momento elegido asigna dirección descendente a las componentes de 13,9, 4,6 y 2,3 semanas; la más corta está completando un mínimo, de plana a ascendente (p. 61). También señala que el mínimo anterior de 13,9 semanas fue más bajo, algo que interpreta como debilidad de las componentes superiores.
La ruptura vuelve a ser bajista. Aquí chartismo y lectura cíclica coincidían en la dirección; Hurst considera que la segunda aportaba el mecanismo.
Lo que enseña y lo que no
El caso ayuda a distinguir duraciones medidas, estado atribuido a las componentes y resultado observado. Es más informativo que el nombre “triángulo” por sí solo. No demuestra que las periodicidades fueran estables, que la descomposición fuera única o que el procedimiento funcionara fuera de muestra y después de costes.
Lo, Mamaysky y Wang estudian patrones con otros datos, sin probar este episodio ni el modelo de Hurst.
Límite de la evidencia — El gráfico de 1961 documenta cómo aplicó Hurst su método y un resultado coherente con su lectura. No ofrece frecuencia de acierto, comparación fuera de muestra ni prueba causal.
Fuentes
- J. M. Hurst, The Profit Magic of Stock Transaction Timing, Prentice-Hall, 1970, cap. 3, pp. 59–61, fig. III-9 — gráfico Perkin-Elmer, conteos, estados e interpretación de los dos triángulos.
- Andrew W. Lo, Harry Mamaysky y Jiang Wang, Foundations of Technical Analysis, The Journal of Finance 55(4), 2000, pp. 1705–1765, secc. II–III — definiciones y prueba empírica.
Entradas relacionadas
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- Ciclos nominales de Hurst — duraciones observadas y nominales
- Verificación de patrones gráficos — el marco del capítulo 3