Rollare significa chiudere o compensare una posizione su un contratto e aprirne una su un'altra scadenza o serie. Nei futures la destinazione può essere un mese più differito, non necessariamente quello immediatamente successivo. Quantità, moltiplicatore, nozionale, sensibilità e liquidità devono essere ricalcolati: la stessa direzione non garantisce la stessa esposizione.
Il differenziale fra i due contratti descrive la curva; non è da solo una perdita istantanea né coincide con il roll yield. I costi immediati sono invece spread, commissioni, slippage e possibile rischio fra le due gambe. Per procedura, date ed esempio numerico: Roll dei futures.
Fonti
- U.S. Commodity Futures Trading Commission, Futures Glossary — Roll-Over.
- CME Group, Understanding Futures Expiration & Contract Roll.