A quién sirve esta entrada — El motor del 23% cíclico: cinco reglas que Hurst usa en todo el libro para leer gráficos, envelopes y patrones sin arbitrariedad. Son los elementos VI–X del modelo price-motion.
Fuente: J. M. Hurst, The Profit Magic of Stock Transaction Timing, Prentice-Hall, 1970 — Capítulo 2, Timing Is the Key (pp. 31–34).
Prerrequisitos
Modelo price-motion — el contexto de los elementos I–V. Aquí se tratan los principios que gobiernan la parte cíclica del movimiento.
Antes de los principios, una definición. Cuando una magnitud parte de un mínimo, sube con regularidad hasta un máximo y vuelve a bajar en el mismo tiempo hasta el punto de partida, ha completado un ciclo; si repite la acción en el mismo tiempo, la llamamos cíclica y periódica. El tiempo para completar un ciclo es la duración; toda la actividad cíclica es una componente (p. 32).
1. Principio de sumación (Summation)
En palabras sencillas — El precio que ves es la suma de muchas ondas cíclicas (unas 12) más la tendencia de fondo. Cada onda tiene su amplitud, su duración, su posición en el tiempo.
La ciclicidad del precio consiste en la suma de varias componentes periódico-cíclicas no ideales. Cada componente se distingue de las demás por solo tres magnitudes:
- la magnitud — la amplitud del movimiento, medida de pico a valle;
- la duración — el tiempo para completar un ciclo;
- la fase — la posición en el tiempo respecto a las demás.
En cada instante se suman las ordenadas de todas las componentes, más la tendencia: el resultado es el precio observado. Es el gesto que repetirás más a menudo en todo el análisis cíclico, y conviene hacerlo con las manos al menos una vez:
Ejemplo — Sube la amplitud de la onda corta en el laboratorio: aparecen los «gallops» — los pequeños zigzags dentro de la tendencia — exactamente los de la Fig. 1-2 de Alloys Unlimited en el Capítulo 1.
2. Principio de commonality (Commonality)
En palabras sencillas — Los ciclos no son un capricho de un único valor: duraciones parecidas y máximos/mínimos a menudo sincronizados entre valores e índices.
La ciclicidad sumada es un factor común a todos los valores, y se expresa en cuatro afirmaciones (p. 32):
- la ciclicidad existe en el movimiento de todos los valores;
- las componentes tienen duraciones parecidas entre valores;
- máximos y mínimos cíclicos están sincronizados en el tiempo;
- las magnitudes relativas de las componentes son parecidas en todos los valores.
La demostración más espectacular del libro es la comparación entre Standard Packaging y el DJIA (Fig. II-16): reescalados a la misma variación total, los dos gráficos giran prácticamente juntos en todas las duraciones — «where goeth the Dow, there goeth Standard Packaging». En el mismo periodo, el ciclo largo mide 70,0 semanas en el valor y 71,0 en el índice.
3. Principio de variación (Variation)
En palabras sencillas — Los ciclos no son relojes suizos: amplitud y duración fluctúan lentamente, y lo hacen juntas. Y cada valor se desvía un poco del coro.
Las diferencias entre valores nacen sobre todo del 75% fundamental; la fuente secundaria son las desviaciones de la commonality. El corazón del principio es la fluctuación magnitud-duración, con la regla textual (p. 33): cuando la magnitud crece, crece también la duración; cuando decrece, la duración decrece con ella. A esto se suman tres desviaciones:
- magnitudes y duraciones algo distintas entre valores;
- sincronización imperfecta (un mínimo puede llegar unas sesiones antes o después);
- dominance: en un momento dado ciertas componentes dominan en un valor, otras en otro. En el DJIA 1965–69, por ejemplo, los ciclos de 9 y 12 meses resultan «observacionalmente insignificantes» — están, pero son demasiado pequeños para contar.
Hay una buena noticia dentro del principio: extraído el ciclo de 18 meses del DJIA 1935–1951 con el análisis numérico (Fig. II-10), la fluctuación resulta lenta y suave — mucho más lenta que las oscilaciones que la componen. Las medidas del pasado próximo valen, con prudencia, para el futuro próximo.
4. Principio de nominalidad (Nominality)
En palabras sencillas — Hurst usa una tabla de duraciones de referencia (6,5 semanas, 13, 26, 9 meses…). Los ciclos reales oscilan alrededor de esos valores, no coinciden al decimal.
El efecto de la variación es obligar al uso de duraciones nominales en la cuantificación del modelo: valores de referencia comunes, de los cuales cada valor y cada época se desvían dentro de un intervalo. La tabla completa — de los 18 años a 1,625 semanas — está en Ciclos nominales Hurst.
El ejemplo del libro: en el DJIA 1965–69 la componente nominal de 26 semanas se presenta como 21,4 ± 3,5 semanas medidas.
5. Principio de proporcionalidad (Proportionality)
En palabras sencillas — Ciclo más largo = oscilación más amplia. Si gira un ciclo de 13 semanas el efecto es contenido; si gira el de 18 meses, se ve desde lejos.
Cuanto mayor la duración de una componente cíclica, mayor su magnitud (p. 33). La relación nominal entre las dos magnitudes es la Figura II-1 del libro:
Por qué aprenderlos de memoria
Atención — Hurst es explícito: las técnicas más o menos mecánicas de los capítulos siguientes no bastan por sí solas. Los resultados dependen de la capacidad de resolver las ambigüedades — dominance, duraciones que fluctúan, sincronización imperfecta — usando estos principios como brújula.
Ficha resumen
| Principio | Pregunta a la que responde |
|---|---|
| Sumación | ¿De qué está hecho el movimiento cíclico? De ondas que se suman |
| Commonality | ¿Vale solo para este valor? No: para todos, casi en sincronía |
| Variación | ¿Por qué las medidas nunca cuadran exactas? Amplitud y duración fluctúan juntas |
| Nominalidad | ¿Con qué regla mido? La tabla de las duraciones nominales |
| Proporcionalidad | ¿Cuánto pesará este ciclo? Cuanto más largo, más amplio |
Enlaces
- Modelo price-motion — los elementos I–V
- Ciclos nominales Hurst — la Tabla II-1
- Envelope curvilínea — cómo se miden las duraciones en el gráfico
- Nesting envelope — ciclos anidados
- Tradición Hurst — índice de capítulos