A quién sirve esta entrada — A quien necesita distinguir la envelope gráfica descrita por Hurst de una banda calculada automáticamente alrededor de una media móvil.
Fuente primaria: J. M. Hurst, The Profit Magic of Stock Transaction Timing, Prentice-Hall, 1970, pp. 37–38 y 69–74.
Definición
En palabras sencillas — Se esbozan dos curvas alrededor del precio, se mide la distancia entre ellas y se corrigen hasta que la banda mantenga una anchura casi constante y sea lo más estrecha posible sin excluir movimientos que no sean aislados.
La envelope curvilínea de Hurst es una banda gráfica formada por dos bordes que siguen el movimiento de los precios. El procedimiento busca un equilibrio entre:
- anchura constante a lo largo del gráfico;
- cobertura de la gran mayoría de los datos;
- anchura mínima compatible con esa cobertura.
En el capítulo 4, Hurst parte de un esbozo visual, mide el espesor vertical en varios puntos y corrige los bordes. Admite dos o tres breves rebasamientos aislados cuando incluirlos exigiría ensanchar considerablemente la banda. Por tanto, no es correcto describirla como una construcción sin juicio o como un contenedor matemáticamente único de todos los datos.
Qué se mide
En palabras sencillas — Los contactos o casi contactos con los bordes aportan candidatos a máximos y mínimos de la componente que la banda pretende aislar. Las distancias entre troughs se convierten en muestras de longitud de onda.
En el modelo de Hurst:
- se marcan los extremos asociados con los contactos de la banda;
- se miden las distancias de mínimo a mínimo o de máximo a máximo;
- se examinan las variaciones y los casos anómalos;
- se compara la media observada con la escala de los ciclos nominales.
El capítulo 2 aplica el procedimiento al Dow Jones Industrial Average semanal de 1965–1969 y obtiene siete muestras seleccionadas con una media de 21,428 semanas. El resultado pertenece a la muestra y a la selección descritas en el libro; no es una periodicidad garantizada para otros mercados o periodos.
Límite — Excluir observaciones modifica la estimación. Una réplica debe documentar los puntos utilizados, los excluidos y el criterio de exclusión; la etiqueta nominal no sustituye a la medición.
Bordes gráficos, línea central y media móvil
La línea central gráfica es el punto medio entre los dos bordes dibujados. En el modelo del autor se interpreta como el efecto de las componentes más largas y de los factores que la banda no ha aislado.
Una media móvil centrada puede utilizarse en implementaciones matemáticas para construir o aproximar un canal, pero no coincide automáticamente con el procedimiento manual de las pp. 69–74. Deben declararse el método, el periodo, el tratamiento de los extremos y la regla empleada para la anchura.
Ejemplo — «Envelope gráfica de Hurst, anchura medida en diez secciones» y «media centrada de 20 barras ± desviación fija» son dos construcciones distintas. Pueden producir bandas parecidas, pero sus definiciones no son intercambiables.
Nesting
En palabras sencillas — Una banda representa una escala. Dibujar otra más amplia alrededor de la primera, u observar las oscilaciones internas, sirve para buscar componentes más largas y más cortas.
El nesting amplía el procedimiento:
- nesting up: una segunda envelope alrededor de la primera para una componente más larga;
- nesting down: análisis de las oscilaciones internas para componentes más cortas.
La jerarquía es una hipótesis del modelo que debe contrastarse con los datos. Unas proporciones próximas a dos o tres no convierten cada oscilación en parte del mismo sistema cíclico.
Último tramo y validez temporal
La parte histórica de la envelope se estabiliza una vez identificados extremos bien definidos. El tramo cercano al último dato sigue siendo estimado y puede cambiar cuando llegan nuevas barras. Hurst indica para el método gráfico una incertidumbre máxima del orden de medio ciclo y actualiza la banda con cada extremo nuevo.
Error típico — Dibujar hoy el borde final con conocimiento de los datos futuros y presentarlo después como una señal disponible en tiempo real. La validación debe conservar las versiones de la banda que podían observarse realmente en cada fecha.
Ficha resumen
- Construcción: esbozo, medición, corrección y equilibrio entre cobertura y anchura.
- Uso: estimar extremos y longitud de onda dentro del modelo de Hurst.
- No es: necesariamente una media móvil ni una banda única.
- Tiempo real: el último tramo es provisional.
Fuentes
- J. M. Hurst, The Profit Magic of Stock Transaction Timing, Prentice-Hall, 1970, pp. 37–38 — introducción de la envelope y medición de la componente sobre el DJIA.
- J. M. Hurst, misma obra, pp. 69–74 — procedimiento gráfico, anchura mínima, puntos fuera de la banda y validez del tramo final.