A quién sirve esta entrada — El capítulo 2 mostró qué es la envelope. Esta entrada explica cómo la dibujaba Hurst: el procedimiento manual, su validez temporal y la tabla de estado utilizada para convertir los canales en proyecciones.
Fuente: J. M. Hurst, The Profit Magic of Stock Transaction Timing, Prentice-Hall, 1970 — capítulo 4, How to Construct Curvilinear Envelopes y Prediction of Price Turns Using Envelopes (pp. 69–74).
Alcance de la verificación — El procedimiento y las afirmaciones atribuidas a Hurst se contrastaron con el texto primario. La revisión documenta el método del autor; no certifica su eficacia predictiva.
Prerrequisitos
Envelope curvilínea y Ciclos nominales de Hurst. Esta entrada pasa del modelo al procedimiento gráfico manual.
Cuánto historial gráfico se necesita
En palabras sencillas — El gráfico debe mostrar al menos un ciclo y medio de la componente inmediatamente más larga que aquella sobre la que se pretende operar, porque su mayor amplitud puede dominar el movimiento del precio.
El procedimiento parte de un gráfico semanal de máximos y mínimos que cubra al menos 1,5 ciclos de la periodicidad inmediatamente más larga que el ciclo de trading y, cuando sea posible, también la segunda componente más larga. La justificación es la proporcionalidad: los ciclos largos pueden desplazar muchos más puntos que los breves y, por tanto, influir con fuerza en el precio con independencia de la fase actual del ciclo de trading.
El procedimiento, paso a paso
Ficha — Construcción de la envelope (capítulo 4)
- 1. Identifica visualmente la componente dominante, que suele ser una variante de la componente nominal de 13 o 26 semanas.
- 2. Esboza suavemente los dos bordes de una banda que siga ese movimiento; mide el espesor vertical en varios puntos, elige la media y corrige la banda hasta obtener una anchura constante.
- 3. Si quedan observaciones fuera, ensancha la banda hasta incluirlas todas.
- 4. Repite el proceso estrechando. Una anchura mínima suele contenerlo todo excepto dos o tres puntos aislados, reconocibles porque quedan solos entre la banda ancha y la estrecha. Después puede borrarse la banda ancha.
- 5. Utiliza los contactos con la banda final: marca los mínimos bien definidos, cuenta las semanas de mínimo a mínimo, excluye las variantes, calcula la media y tabula el resultado.
- 6. Los máximos y mínimos de la componente dominante se convierten en puntos para una segunda envelope, dibujada con la misma técnica. Dos canales identifican tres componentes; a menudo se distingue otra componente más breve dentro del canal estrecho, pero sus mínimos pueden marcarse sin forzar un tercer canal.
El equilibrio entre los dos criterios — incluir los datos y minimizar la anchura — aparece de forma explícita en el libro. En el ejemplo desarrollado quedan fuera tres breves rebasamientos; Hurst explica que incluirlos obligaría a ensanchar considerablemente el canal.
La tabla de estado cíclico
En palabras sencillas — Para cada componente identificada se registra su duración media y la fecha del último mínimo, y después se estima su posición actual. Aplicada a observaciones históricas, la tabla organiza la lectura que hace el modelo de los movimientos anteriores; aplicada al último dato, se convierte en una proyección.
Una vez estimadas las duraciones medias, se prepara una tabla con la condición de cada componente antes de cada movimiento importante del gráfico: el número de semanas transcurridas desde su último mínimo. En una componente ideal, el máximo se sitúa a mitad del periodo; en una serie de precios compuesta, la suma de las demás componentes puede desplazarlo. Hurst sostiene que unos canales bien trazados permiten que las tabulaciones expliquen las fluctuaciones observadas. Es una tesis del modelo, no una conclusión empírica universal.
La tabla se recalcula después para el último dato disponible. La configuración buscada por el método combina dos o más componentes cuyos mínimos se esperan aproximadamente al mismo tiempo con una contribución alcista estimada de las componentes más largas. A partir de ahí se pasa a un seguimiento más estrecho y a las señales descritas en el capítulo 4.
Validez temporal
Atención — En el método gráfico, el tramo que se extiende hacia atrás desde el último máximo o mínimo bien definido se trata como estabilizado. El borde hacia delante es una estimación que debe actualizarse; Hurst indica una incertidumbre máxima del orden de medio ciclo, que disminuye cuando se forma un extremo nuevo. Un precio fuera del canal estimado es una anomalía que debe investigarse, no una prueba inequívoca de una causa fundamental ni de un error analítico concreto.
El capítulo añade dos observaciones prácticas. Conviene comprobar si dentro del ciclo de trading elegido cabe un número entero de componentes más breves, normalmente dos o tres, porque cada una aporta información sobre la componente inmediatamente más larga. También conviene mantener un gráfico diario que cubra al menos 1,5 ciclos de trading como referencia más fina para el timing. Si un valor no muestra un comportamiento cíclico suficientemente legible, el procedimiento de Hurst consiste en seleccionar otro.
Implementaciones de software
El procedimiento del libro contiene pasos gráficos y juicio al seleccionar los contactos. Un software puede formalizarlos, pero debe declarar al menos:
- el algoritmo de la línea central;
- la regla de anchura y el tratamiento de los valores atípicos;
- los criterios para contactos, troughs y muestras excluidas;
- la gestión del último tramo no confirmado;
- la diferencia entre un cálculo disponible en tiempo real y una reconstrucción ex post.
Una banda basada en una media móvil centrada no equivale automáticamente a la envelope manual. Una entrada teórica no debe atribuir a una herramienta la conformidad con el método de Hurst sin una especificación y pruebas reproducibles.
Ficha resumen
| Paso | Regla |
|---|---|
| Datos | Al menos 1,5 ciclos de la componente más larga que la componente de trading |
| Anchura | Constante; la mínima que cubra todo salvo dos o tres puntos aislados |
| Segunda envelope | Trazada sobre máximos y mínimos de la componente dominante, con tres componentes identificadas |
| Tabla de estado | Semanas desde el último mínimo; el máximo idealizado se sitúa a mitad de la duración |
| Configuración | Al menos dos mínimos esperados juntos, con la suma estimada de las componentes largas al alza |
| Validez | Tramo histórico hasta el último extremo; hacia delante es una estimación con incertidumbre del orden de hasta medio ciclo |
Fuentes
- J. M. Hurst, The Profit Magic of Stock Transaction Timing, Prentice-Hall, 1970, capítulo 4, pp. 69–74 — construcción de la envelope, equilibrio de anchura y último tramo.
- J. M. Hurst, misma obra, capítulo 4, pp. 75–85 — tabla de estado cíclico, ventana de los puntos de giro y transición a las señales gráficas.
Enlaces
- Timing de compras mediante métodos gráficos — uso de la tabla de estado
- Caso Gruen Industries — procedimiento aplicado a datos ciegos
- Envelope curvilínea · Nesting envelope
- Tradición Hurst — índice de capítulos