L'ATR, introdotto da J. Welles Wilder nel 1978, misura una cosa sola: quanto si muove davvero il mercato, in media, da una barra all'altra. Nessuna direzione, nessun segnale — un metro. È lo strumento più sottovalutato del catalogo, ed è quello che i professionisti usano più spesso, perché risponde alle due domande da cui dipende la sopravvivenza del conto: quanto largo deve essere lo stop, e quanto grande può essere la posizione.
In parole semplici — Prima di attraversare un fiume vuoi sapere quanto è agitata l'acqua, non solo in che direzione scorre. L'ATR è il misuratore delle onde: non ti dice dove andrà il prezzo, ti dice quanto ti sballotterà nel frattempo.
Come si calcola
Il true range di una barra è il massimo fra tre distanze — così i gap di apertura non sfuggono alla misura:
| Distanza | Copre il caso |
|---|---|
| massimo − minimo | La barra normale |
| |massimo − chiusura precedente| | Gap rialzista in apertura |
| |minimo − chiusura precedente| | Gap ribassista in apertura |
L'ATR è la media di Wilder (uno smoothing esponenziale lento) del true range su 14 periodi. Il risultato è espresso in punti dello strumento: un ATR di 120 $ su Bitcoin significa che una barra tipica, di recente, ha coperto circa 120 $ di escursione.
Come leggere il grafico — Sopra: lo stesso strumento in due regimi — oscillazioni brevi e ordinate, poi ampie e nervose. Sotto: l'ATR sale quando i range si allargano, senza curarsi della direzione. Interattivo — i punti evidenziati confrontano regime calmo, espansione di volatilità e stop dimensionato in unità di ATR.
Lettura operativa
- Stop che respirano — uno stop fisso in punti ignora il mercato: troppo stretto quando la volatilità sale (esce per rumore), troppo largo quando scende. Lo stop a 1,5–2 × ATR dal livello di ingresso si adatta da solo: largo nei mercati agitati, stretto in quelli calmi. È la base del Chandelier exit e di molti trailing stop.
- Position sizing — fissato il rischio per operazione (es. 1% del capitale), la size discende dall'ATR:
size = rischio ÷ (k × ATR). Con volatilità doppia si opera con metà size: il rischio in euro resta costante. Vedi position sizing e rischio per trade. - Filtro di regime — ATR in espansione = mercato nervoso: stop più larghi, size ridotte, obiettivi più ambiziosi. ATR in compressione = quiete che spesso precede l'espansione (stessa logica dello squeeze delle Bande di Bollinger).
Limiti e trappole
Attenzione — L'ATR descrive la volatilità recente: non prevede lo shock che la cambia. Dopo una notizia forte l'ATR si aggiorna in ritardo di qualche barra — lo stop calcolato sul mondo di ieri può essere inadeguato al mondo di oggi.
- È espresso in punti: non si confronta fra strumenti con prezzi diversi (per confrontare si usa ATR ÷ prezzo, in percentuale).
- Non distingue la volatilità «buona» (trend che corre) da quella «cattiva» (panico): per il verso serve il prezzo, o l'ADX.
Collegamenti
- volatilita — il concetto misurato
- supertrend — una banda costruita sull'ATR
- bollinger-bands — l'altra misura di volatilità (deviazione standard)
- stop-loss · position-sizing · indicatori