A quién sirve — A quien quiere convertir un presupuesto de pérdida planificada en una cantidad verificable. El riesgo porcentual conecta el riesgo por operación con un capital de referencia declarado, pero no garantiza que la pérdida realizada se mantenga dentro del presupuesto.
El riesgo porcentual expresa el presupuesto de pérdida planificada de una operación como parte de un denominador declarado: equity actual, capital asignado u otra base definida por la política. No es la probabilidad de perder ni un límite seguro para la pérdida realizada.
En palabras sencillas — Si la base es de 10.000 € y la política elige un 0,8%, el presupuesto planificado es de 80 €. El tamaño debe calcularse después a partir de la distancia de invalidación, el valor del punto, los costes y las restricciones del instrumento. Gaps, slippage y mecánica de la orden pueden elevar la pérdida por encima de 80 €.
Fórmula y denominador
Para un porcentaje p y un capital de referencia C:
presupuesto monetario planificado = C × p
La fórmula es una identidad, no una recomendación. La política debe indicar qué entra en C, cuándo se actualiza y si existen límites separados para cartera, día, instrumento o grupo de posiciones correlacionadas. Usar equity actual o capital inicial produce trayectorias de riesgo distintas.
Para un instrumento lineal, una estimación simplificada de la cantidad es:
cantidad ≈ presupuesto ÷ (distancia al stop × valor del punto + coste estimado por unidad)
El multiplicador, la moneda de la cuenta, el lote mínimo y un payoff no lineal pueden exigir otras fórmulas. Un stop establece una condición o activa una orden; no garantiza el precio de ejecución.
Adaptación al capital
| Base utilizada | Efecto mecánico |
|---|---|
| Base actualizada durante un drawdown | El presupuesto monetario baja si el porcentaje y las demás condiciones no cambian |
| Base actualizada cuando crece el equity | El presupuesto monetario sube si el porcentaje y las demás condiciones no cambian |
| Base fija | El presupuesto no cambia automáticamente con el equity |
Actualizar la base con el equity actual reduce mecánicamente el presupuesto después de una pérdida, pero no elimina gaps, concentración, correlación, errores operativos ni cambios en la distribución de resultados.
La recuperación es asimétrica. Tras una caída d, el rendimiento necesario desde el fondo para volver al máximo es 1 ÷ (1 − d) − 1. Por eso una caída del 20% requiere un 25% y una del 50% requiere un 100%.
Cómo elegir el porcentaje
No existe un porcentaje universalmente correcto para profesionales o principiantes. La elección depende, como mínimo, de:
- pérdida y drawdown tolerables;
- distribución estimada de resultados e incertidumbre de la estimación;
- frecuencia y posible solapamiento de posiciones;
- apalancamiento, liquidez, gaps y payoff del instrumento;
- costes, restricciones de la cuenta y capacidad operativa;
- escenarios de estrés y reglas de reducción o suspensión.
Una racha de pérdidas es un escenario que debe medirse, no una cantidad inevitable aplicable a cualquier estrategia. Los tests históricos y las simulaciones siguen condicionados por sus datos, supuestos y régimen observado.
Error típico — Aumentar el porcentaje únicamente para «recuperar» cambia la política durante el drawdown y puede amplificar la pérdida siguiente. Cualquier cambio debe justificarse, limitarse y probarse.
Ficha resumen
- Definición: presupuesto planificado dividido por un capital de referencia declarado.
- Aplicación: invalidación → presupuesto → costes → tamaño.
- Límite: el porcentaje planificado y la pérdida realizada pueden divergir.
- Control: evaluar también el riesgo de ruina y el riesgo agregado.
Recorrido Bronce — Módulo de riesgo. Siguiente: Drawdown. Índice: Recorrido Bronce.