In parole semplici — Fare yield farming significa mettere criptoasset al lavoro in uno o più protocolli DeFi per cercare un rendimento. Più passaggi possono aumentare il ricavo atteso, ma anche i punti in cui qualcosa può andare storto.
Il termine comprende strategie diverse: fornire liquidità a un exchange, depositare asset in un mercato di prestito, reinvestire i token ricevuti o spostare il capitale quando cambiano gli incentivi. Non è un prodotto con un rendimento unico e non equivale automaticamente allo staking nativo di una blockchain.
Da dove arriva lo yield
Il rendimento può provenire da commissioni pagate dagli utenti, interessi dei debitori e token incentivo. Il liquidity mining è quindi una possibile componente dello yield farming, non un sinonimo perfetto: il primo descrive un programma di ricompense; il secondo descrive una strategia più ampia che può combinare più protocolli e fonti di ricavo.
Un aggregatore può automatizzare raccolta e reinvestimento dei premi. La cifra mostrata come APY presuppone però che tassi, prezzo dei token e frequenza di capitalizzazione seguano determinate ipotesi. L'APY può cambiare appena entra nuovo capitale, termina una campagna o cresce il costo delle transazioni.
La composizione moltiplica le dipendenze
Una strategia può depositare un token in un protocollo, riceverne una ricevuta, usarla in un secondo contratto e infine collocare il nuovo token in una pool. La componibilità è utile, ma espone l'intera catena a ogni smart contract, oracolo, bridge, asset e regola di governance coinvolti. L'eventuale leva amplifica sia il rendimento sia perdite e liquidazioni.
Prima di valutare il tasso, ricostruisci il percorso degli asset: dove sono custoditi, quali token intermedi ricevi, come si esce e cosa accade se uno perde l'ancoraggio. Se la strategia usa una pool, considera anche l'impermanent loss. Distingui rendimento già realizzato da premi soltanto maturati e quotati in un token volatile. “Farming” descrive il processo; non certifica sicurezza, liquidità o sostenibilità.
Fonti
- BIS Working Papers No 1061 — Descrive fonti di rendimento, leva e rischi delle strategie DeFi.
- BIS Working Papers No 1066 — Esamina liquidity mining, yield aggregators e dipendenze tra protocolli.
Collegamenti
Liquidity mining · Liquidity pool · Impermanent loss · Flash loan