En palabras sencillas — Hacer yield farming significa poner criptoactivos a trabajar en uno o varios protocolos DeFi para buscar un rendimiento. Añadir pasos puede aumentar el ingreso esperado, pero también los puntos donde algo puede fallar.
El término comprende estrategias distintas: aportar liquidez a un exchange, depositar activos en un mercado de préstamos, reinvertir los tokens recibidos o mover el capital cuando cambian los incentivos. No es un producto con un rendimiento único ni equivale automáticamente al staking nativo de una blockchain.
De dónde procede el yield
El rendimiento puede proceder de comisiones pagadas por los usuarios, intereses de los prestatarios y tokens de incentivo. El liquidity mining es, por tanto, un posible componente del yield farming, no un sinónimo exacto: el primero describe un programa de recompensas; el segundo, una estrategia más amplia que puede combinar varios protocolos y fuentes de ingresos.
Un agregador puede automatizar la recogida y reinversión de las recompensas. Sin embargo, el APY mostrado supone que los tipos, el precio de los tokens y la frecuencia de capitalización siguen determinadas hipótesis. El APY puede cambiar en cuanto entra nuevo capital, termina una campaña o suben los costes de las transacciones.
La composición multiplica las dependencias
Una estrategia puede depositar un token en un protocolo, recibir un token que representa ese depósito, usarlo en un segundo contrato y colocar el nuevo activo en una pool. La componibilidad es útil, pero expone toda la cadena a cada contrato inteligente, oráculo, bridge, activo y regla de gobernanza implicados. El posible apalancamiento amplifica tanto el rendimiento como las pérdidas y las liquidaciones.
Antes de valorar la tasa, reconstruye el recorrido de los activos: dónde quedan custodiados, qué tokens intermedios recibes, cómo se sale y qué ocurre si alguno pierde su anclaje. Si la estrategia utiliza una pool, incluye también la impermanent loss. Distingue el rendimiento ya realizado de las recompensas solo devengadas y denominadas en un token volátil. «Farming» describe el proceso; no certifica seguridad, liquidez ni sostenibilidad.
Fuentes
- BIS Working Papers No 1061 — Describe las fuentes de rendimiento, el apalancamiento y los riesgos de las estrategias DeFi.
- BIS Working Papers No 1066 — Examina el liquidity mining, los agregadores de rendimiento y las dependencias entre protocolos.
Enlaces
Liquidity mining · Liquidity pool · Impermanent loss · Flash loan