Notional, o valore nozionale, è il valore di riferimento usato per
descrivere la scala di una posizione o calcolare flussi contrattuali. Nei
future lineari, un caso semplice è unità del contratto × prezzo corrente:
un contratto su 100 unità quotato 50 ha notional 5.000.
Che cosa dice e che cosa non dice
Il notional aiuta a confrontare esposizioni e costruire rapporti di copertura. Non coincide automaticamente con denaro pagato, margine richiesto, valore di mercato o capitale che può essere perso. Opzioni, swap e contratti inversi richiedono inoltre la convenzione specifica del prodotto.
Quando un trader dice «ho 100.000 di notional», deve quindi precisare strumento, quantità, prezzo, valuta e se il valore è lordo o netto. La voce Valore nozionale tratta formule e casi avanzati; Leva finanziaria spiega il rapporto con il capitale.
Fonti
- CME Group, About Contract Notional Value — Definisce il notional dei future tramite unità contrattuale e prezzo e ne mostra l'uso nei rapporti di copertura.
- CFTC, Over-the-Counter Derivatives Concept Release — Distingue l'importo nozionale dal valore di mercato e dall'importo effettivamente a rischio nei derivati OTC.