A quién sirve esta entrada — «¿Comprar o vender en corto?» es la primera pregunta de toda operación, y la respuesta no se busca en el valor: se busca en los índices. Aquí está el ejemplo completo del libro, fechado el 1 de noviembre de 1968 — con todos los números.
Fuente: J. M. Hurst, The Profit Magic of Stock Transaction Timing, Prentice-Hall, 1970 — Capítulo 8, Determining the "State of the Market" (pp. 124–127, Fig. VIII-1).
Prerrequisitos
Ciclos nominales y las medidas del Capítulo 2 sobre el Dow: aquí se usan como relojes.
Los tres relojes al 1 de noviembre de 1968
En palabras sencillas — Para cada ciclo del Dow: cuándo hizo el último mínimo, cuánto dura de media, y por tanto en qué punto del giro está — recordando que la cima llega a mitad de duración. Tres agujas, un veredicto.
| Ciclo | Último mínimo | Posición | Veredicto |
|---|---|---|---|
| 4,5 años (media reciente 52 meses) | — | 24 meses | Casi a mitad: impulso «de leve alza a lateral»; mínimo esperado ~1.º trimestre 1971 |
| 18 meses (71±4 semanas) | 817,61 — semana del 22 mar 1968 | 32 semanas | Cima esperada a ~35–36 semanas: quedan 3–4 semanas de subida |
| 26 semanas (21,4±3,5) | 863,33 — punto «J», semana del 8 ago 1968 | 12 semanas | Ya ha pasado la cima 1–2 semanas atrás: rema en contra |
El veredicto compuesto, textual en su sustancia: el impulso residual de 4,5 años + 18 meses dominará temporalmente sobre las 26 semanas — pero solo durante 3–4 semanas; luego 18 meses y 26 semanas estarán ambos a la baja con el de 4,5 años ya plano. Por tanto: un último impulso, luego «considerable actividad a la baja» → «operar long durante alrededor de un mes, luego pasar al lado short a medida que las señales se desarrollen» — con prudencia, operaciones cortas y rendimientos esperados modestos, «porque estamos a la vista de una cima de mercado».
La confirmación computacional
En palabras sencillas — Momento delicado (ciclos en conflicto) → se pide una segunda opinión a la half-span. La media de 10 semanas confirma el mínimo de agosto y entrega el target: Dow a 1001±14.
En el gráfico expandido alrededor del mínimo del 9 de agosto (Fig. VIII-1), la media de 10 semanas — buena aproximación de la half-span del ciclo de 21,4 — confirma el mínimo y da la conjunción en la semana del 27 de septiembre de 1968 en 932. Desde ahí la regla del Capítulo 6: la subida 863→932 (69 puntos) es la mitad del total (138±14) → target 1001±14 (987–1015). Al cierre del 1 de noviembre (948,4) faltan al menos 39 puntos hasta la cima: la ventana long de un mes queda confirmada, «y podemos proceder según lo planeado».
Atención — Es el matrimonio entre la doctrina del Capítulo 5 (los índices tratados como un valor, la brújula de lado) y la regla del Capítulo 6 (la half-span). Y la validación histórica está en la entrada del experimento: la secuencia prevista — caída a 930–950, subida a 960–1000, desplome hacia 890–930 — se cumplió por completo.
Ficha resumen
| Paso | Acción |
|---|---|
| 1 | Reloj de cada ciclo del índice (último mínimo + duración media → posición) |
| 2 | Cima de cada ciclo a mitad de duración |
| 3 | Veredicto compuesto: quién empuja, quién frena, por cuánto tiempo |
| 4 | Confirmación half-span con conjunción y target |
| 5 | Decisión de lado: long/short y con qué prudencia |
Enlaces
- Trading by logic — el cuadro del Capítulo 8
- Short selling — la doctrina de los índices-brújula (Cap. 5)
- Half-span y full-span — la regla de la confirmación
- Tradición Hurst — índice de capítulos