A quién sirve — A quien quiere organizar una sesión como proceso de subasta y distinguir dónde volvió el mercado en varios intervalos temporales de dónde simplemente negoció más volumen.
El Market Profile organiza los precios y los intervalos temporales de una sesión mediante TPO (Time-Price Opportunities). Una letra indica que un nivel de precio se negoció al menos una vez durante un intervalo temporal determinado. La distribución resultante describe cómo se desarrolló el rango.
En palabras sencillas — Si el intervalo A visita un precio, se imprime una A en esa fila; si el intervalo B vuelve al mismo precio, se añade una B. Las letras cuentan visitas por intervalo, no contratos negociados ni minutos exactos.
Cómo se construye
En palabras sencillas — El perfil depende de decisiones de configuración. Cambiar la sesión, la duración de los intervalos o la anchura de las filas puede cambiar su forma.
- Se definen la sesión y el huso horario.
- La sesión se divide en intervalos temporales; en la construcción clásica se usaban a menudo intervalos de 30 minutos.
- Los precios se agrupan en filas según el tick o incremento elegido.
- Para cada intervalo se marca cada fila de precio visitada al menos una vez.
- Las letras se comprimen para mostrar cuántos intervalos aparecen en cada precio.
La TPO es, por tanto, una variable discretizada: una A no distingue un único paso de una actividad repetida dentro del mismo intervalo.
Ejemplo — Con intervalos de 30 minutos, el precio 100 se visita en A, C y D: la fila contiene tres TPO. Si en A se negocian 10 contratos y en C se negocian 1.000, A y C siguen aportando una TPO cada uno, mientras D aporta la tercera; el volumen conserva, en cambio, la diferencia entre las cantidades negociadas.
Market Profile y Volume Profile
En palabras sencillas — Los dos perfiles pueden parecerse, pero responden a preguntas distintas: «¿en cuántos intervalos se visitó este precio?» frente a «¿qué cantidad se negoció aquí?».
| Elemento | TPO / Market Profile | Volume Profile |
|---|---|---|
| Unidad | Intervalo temporal que visitó el precio | Cantidad negociada en el precio |
| POC | Fila con más TPO | Fila con más volumen |
| Dependencia | Sesión, intervalo y tamaño de fila | Sesión, feed y agregación de operaciones |
| Información ausente | Cantidad dentro del intervalo | Distribución temporal de las visitas |
Para evitar ambigüedades conviene escribir TPO POC o Volume POC. No tienen por qué situarse en el mismo precio.
POC y Value Area: declarar el algoritmo
En el manual de CBOT de 1996, el «precio más justo» del perfil TPO es el precio presente en el mayor número de intervalos temporales. Si varias filas empatan, se elige la más próxima al punto medio de todo el rango.
La misma guía distingue:
- una Volume Value Area, intervalo que contiene el 70% del volumen de la sesión en el ejemplo;
- una TPO Value Area, derivada de las rotaciones del perfil.
El software moderno puede aplicar convenciones distintas, por ejemplo expansiones desde el POC hasta alcanzar un porcentaje objetivo. Para que el resultado sea reproducible hay que declarar algoritmo, umbral, desempate, sesión y tamaño de fila. Decir únicamente «Value Area al 70%» no identifica un método universal.
Error típico — Nombrar un POC o una Value Area sin especificar si deriva de TPO o de volumen. La etiqueta es la misma, pero la estadística subyacente puede ser distinta.
Initial Balance y desarrollo del rango
El Initial Balance (balance inicial; IB) es el rango formado durante la fase inicial de la sesión según la convención adoptada. La guía de CBOT usa el IB y la extensión del rango para describir cuatro desarrollos:
| Tipo CBOT | Descripción histórica |
|---|---|
| Normal | El IB contiene aproximadamente el 85% o más del rango; la extensión es nula o leve |
| Normal Variation | Extensión por un solo lado, desde pocos ticks hasta cerca de dos veces el IB |
| Trend | Movimiento direccional y cierre en un extremo; extensión considerablemente superior a dos veces el IB |
| Neutral | Extensión del rango en ambas direcciones |
Estas categorías describen el desarrollo observado en los futuros de CBOT estudiados por el manual. No son probabilidades universales ni señales automáticas. Las formas gráficas denominadas posteriormente D, P o b no deben usarse como sinónimos de los cuatro tipos originales sin una fuente y una definición explícitas.
Qué se puede inferir
El perfil permite describir:
- precios visitados en más o menos intervalos;
- amplitud del Initial Balance y extensiones posteriores;
- posición del cierre dentro del rango;
- paso de rotación a movimiento direccional;
- relación entre sesiones, si se construyen con reglas coherentes.
Por sí solo no demuestra quién «controla» el mercado, la causa del movimiento ni la dirección de la sesión siguiente. POC, extremos y Value Area son referencias descriptivas; una regla operativa requiere una definición previa, datos coherentes, costes y validación en el mercado correspondiente.
Ficha resumen
- TPO: presencia del precio en un intervalo temporal, no volumen.
- Parámetros: sesión, intervalo y tamaño de fila deben declararse.
- POC/VA: distinguir versión TPO y versión de volumen.
- Uso: descripción de la subasta; ninguna forma es una operación automática.
Fuentes
- Chicago Board of Trade, CBOT Market Profile®, Part I: Reading the Market Profile Graphic, 1996, pp. 14–21, 33 y 44 — TPO, Initial Balance, extensión del rango, cuatro tipos de jornada, precio más justo y distinción entre TPO Value Area y Volume Value Area.
- J. Peter Steidlmayer y Kevin Koy, Markets and Market Logic, Porcupine Press, 1986, sección I, capítulo 6 — TPO como unidad tiempo-precio y organización de la actividad del mercado.