A quién sirve esta entrada — A quien quiere entender por qué el Market Profile «cuenta letras» en lugar de limitarse a los cierres. Steidlmayer & Koy, *Markets and Market Logic* (1986), cap. 6.
Fuente: Steidlmayer & Koy, Markets and Market Logic (1986), Secc. I, cap. 6. Raw:
raw/patrimonio-emiciclo/studio-steidlmayer/mml/cap-06-osservazioni-comportamentali.
Prerrequisitos
Principios del Market Logic, Información generada por el mercado.
Unidad atómica
Producto + participantes + necesidad + precio + tiempo → market activity. Una TPO es un punto en el tiempo en el que cualquiera puede comprar o vender a un precio específico — el «átomo» de la actividad de mercado, como las moléculas están hechas de átomos.
| Elemento | Rol |
|---|---|
| Precio (eje vertical) | Promueve actividad vía exceso |
| Tiempo (eje horizontal, A, B, C…) | Regula la actividad |
| TPO recurrentes | Aceptación → volumen → valor |
| TPO raras | Rechazo → precio injusto para un lado |
Ecuación: precio + tiempo = aceptación de mercado = volumen transaccional = valor.
Timeframe y mix de participantes
| Tipo | Motivación | Efecto en el mercado |
|---|---|---|
| Short timeframe | Debe operar ahora | ~80% volumen futures; busca precio justo hoy |
| Long timeframe | Aprovecha precio lejos del valor | Entra solo a precio ventajoso; cambia la condición |
Cambiar el mix de timeframe es el único factor que cambia la condición de mercado, aumenta el volumen y mueve el precio. Los long compran a los vendedores short cuando el precio se aleja lo suficiente del valor.
Tendencia estable: cambios pequeños y lentos que permiten al valor seguir al precio. Cambio grande y rápido atrae long timeframe que detienen la tendencia (corrección o rango).
Volatilidad y dominant concern
La volatilidad depende del mix de timeframe: cuando todos negocian en el corto plazo, falta el «colchón» de los long → oscilaciones amplias. El dominant concern es la preocupación que absorbe a los participantes short en el timeframe dominante; el precio la neutraliza en el corto plazo, a menudo creando excesos temporales. Entrada dedicada → Dominant concern.
Curva en campana — El periodo estudiado se divide en unidades de tiempo (A, B, C…); cada precio negociado acumula letras. Es la estructura gráfica del Market Profile.
Aceptación vs rechazo
- TPO que recurren durante mucho tiempo → aceptación/valor para ambos lados.
- TPO breves → rechazo; los excesos arriba/abajo son compensaciones para encontrar balance.
- Aceptación o rechazo se conocen a posteriori — referencia hasta el cambio.
Ejemplo guía (directivo automotriz): al subir el precio, las ventas crecen (aceptación); más allá de cierto exceso bajan (rechazo). El mercado dice después que el precio era demasiado alto — «conocido temporal absoluto», no previsión.
Error común — Tratar cada precio como equivalente. La disposición a aceptar una TPO en lugar de otra es percepción colectiva de fairness.