A quién sirve esta entrada — A quien quiera leer las letras del Market Profile sin confundirlas con cantidad, número de operaciones o minutos transcurridos en un precio.
Fuentes primarias: J. Peter Steidlmayer y Kevin Koy, Markets and Market Logic (1986), sección I, cap. 6; Chicago Board of Trade, CBOT Market Profile®, Part I (1996).
Prerrequisitos
Principios del Market Logic y Market Profile.
Definición
En palabras sencillas — Cada columna de letras representa un intervalo de la sesión. Si el mercado negocia un nivel de precio durante ese intervalo, la letra correspondiente aparece en esa fila.
Una TPO (Time-Price Opportunity) registra la oportunidad de negociar un precio determinado durante un time bracket o intervalo temporal específico. En la construcción clásica, las letras A, B, C y siguientes solían representar intervalos de media hora.
| Elemento | Qué representa |
|---|---|
| Fila vertical | Precio o grupo de ticks |
| Letra | Time bracket que visitó la fila |
| Más letras en la fila | Más intervalos distintos negociaron ese precio |
| Single print | Fila visitada en un solo intervalo, según la configuración elegida |
Una letra no mide cuántas veces cruzó el precio la fila dentro del intervalo, cuánto volumen se negoció ni cuántos minutos exactos permaneció allí.
Cómo leer el diagrama
- Las columnas A, B y C son tres intervalos temporales distintos.
- Cada celda ocupada es una TPO: ese intervalo visitó ese nivel de precio.
- P2 contiene tres letras y tiene el conteo máximo: en el diagrama es el TPO POC.
Del dato a la distribución
En palabras sencillas — Al comprimir las letras por precio se obtiene una distribución de visitas por intervalo temporal. Describe una subasta que ya ha ocurrido.
El conteo TPO de una fila es el número de intervalos presentes. La fila con el conteo máximo puede utilizarse como TPO POC; en caso de empate, el manual CBOT aplica un desempate hacia el punto medio del rango.
La forma depende de:
- la sesión y la zona horaria;
- la duración de los intervalos;
- el tamaño de las filas de precio;
- el tratamiento de sesiones overnight, gaps y datos ausentes.
Al modificar estos parámetros también cambia la distribución.
Ejemplo — El precio 100 se visita en los intervalos A, B y D: cuenta tres TPO. Si A registra 5 contratos y B registra 500, el conteo TPO no conserva esa diferencia; para ello se necesita el Volume Profile.
TPO, volumen y valor
En el lenguaje histórico de Steidlmayer, las rotaciones repetidas a lo largo del tiempo se interpretan como desarrollo del valor y las visitas breves como extremos o rechazo. Son categorías del framework que se observan ex post; no equivalen matemáticamente al volumen ni identifican por sí solas la causa o la dirección futura.
Error común — Leer la fórmula histórica «precio + tiempo = volumen transaccional» como una identidad numérica entre el conteo TPO y el volumen. En los datos operativos siguen siendo medidas distintas: una cuenta intervalos y la otra mide la cantidad ejecutada.
Ficha resumen
- TPO: presencia de un precio en un intervalo.
- No mide: volumen, número de operaciones ni minutos exactos.
- Reproducibilidad: declarar la sesión, la duración de los intervalos y el tamaño de fila.
Fuentes
- J. Peter Steidlmayer y Kevin Koy, Markets and Market Logic, Porcupine Press, 1986, sección I, cap. 6 — definición y función de la Time-Price Opportunity en el framework.
- Chicago Board of Trade, CBOT Market Profile®, Part I: Reading the Market Profile Graphic, 1996, pp. 1–13 y 44 — construcción del gráfico, time brackets y fairest price.