Giuseppe Migliorino

«Il futuro è già scritto nel DNA della borsa» — la formula con cui Migliorino sintetizzava l'idea che il mercato ripeta, su scale diverse, le stesse strutture cicliche.

Chi era

Siciliano di Merì, in provincia di Messina, Migliorino si laureò a ventitré anni in ingegneria meccanica al Politecnico di Torino e a ventisei conseguì un MBA all'Australian Institute of Management. La sua prima vita fu quella del manager industriale: dirigente a ventotto anni, salì fino a posizioni di vertice — fino ad amministratore delegato — in multinazionali come Pioneer, Saint-Gobain, Italcementi e Société Générale de Belgique.

Fu la formazione da ingegnere a segnarne il metodo: come J. M. Hurst — l'altro grande ingegnere prestato ai cicli — Migliorino portò sul mercato uno sguardo fisico e statistico, la convinzione che dietro il caos apparente dei prezzi ci fosse una struttura misurabile. Dopo aver studiato a fondo i grandi — Gann, Elliott, Sperandeo, Williams, Soros — costruì un proprio sistema per individuare i cicli dei mercati finanziari, e nel 1998 fondò la Borsari, la prima casa editrice italiana dedicata interamente a libri, software, corsi e report di finanza. In pochi anni ne fece un'officina prolifica: circa quarantadue libri, oltre cento corsi di trading, decine di software. Si spense nell'estate del 2016, lasciando una scuola che lo riconosce come il padre dell'analisi ciclica italiana.

Contributo

• I cicli Tracy — dall'inglese TRAding CYcle: cicli temporali lineari a durata regolare, annidati come matrioske, dove ogni sotto-ciclo dura circa la metà e ogni super-ciclo il doppio di quello di riferimento. È la traduzione operativa, sui mercati italiani, della struttura armonica che Hurst aveva misurato spettralmente.
• La scala dai 16 anni all'intraday — il suo trattato copre l'intero spettro, dal grande ciclo pluriennale al ciclo di un giorno, con un metodo matematico-grafico per riconoscerli e datarli.
• La regola d'ingaggio ciclica — operare nella direzione del ciclo superiore ed entrare nei punti indicati dal ciclo inferiore: comprare vicino ai minimi, vendere vicino ai massimi, restare fuori nelle fasi laterali.
• Gli indicatori proprietari — decine di strumenti costruiti applicando fisica e statistica ai prezzi: tra i più noti il Battleplan, il DNA, il Taylor, le medie sfasate, il fair-value prezzi × volumi, i cicli di volume e il Trading Compass.
• «Il DNA della borsa» — l'algoritmo del 2009 con cui teorizzava i «molteplici futuri possibili»: proiezioni cicliche di lungo periodo che il pubblico dei suoi lettori segue ancora oggi.

Che cosa impara da lui chi studia oggi

1. La ciclicità come struttura, non come profezia: i cicli Tracy danno una griglia temporale — dove probabilmente cade il prossimo minimo — non una certezza; la disciplina sta nell'operare con quella griglia, non contro di essa.
2. L'annidamento è tutto: senza collocare il ciclo che si tratta dentro quello più grande (e sopra quello più piccolo) si comprano massimi e si vendono minimi. È la stessa lezione del nest of lows di Hurst, in chiave italiana.
3. Il rigore dell'ingegnere: Migliorino insegna a trattare il mercato come un sistema misurabile — con la stessa umiltà statistica che impone di accettare gli errori del modello.

Concetti collegati

• Ciclo di mercato
• Timeframe
• Indice di mercato

Collegamenti

• J. M. Hurst — l'altro ingegnere dei cicli, la fondazione spettrale
• Tradizione Hurst — l'analisi ciclica di casa
• La galleria dei trader