A quién sirve — A quien usa modelos cuantitativos pero quiere drawdowns sostenibles. Versión operativa del Kelly en mercados no estacionarios.
El Kelly fraccionado (fractional Kelly) aplica solo una parte del Kelly teórico — típicamente ½, ⅓ o ¼ de f*. Creces más lento, con mayor probabilidad de seguir en juego cuando los parámetros reales divergen de las estimaciones.
En palabras sencillas — Tomas el size de Kelly y usas una fracción. Menos agresivo, más supervivencia.
Reglas prácticas
| Fracción | Cuándo |
|---|---|
| ½ Kelly | Datos sólidos, tolerancia DD media |
| ⅓ Kelly | Default prudente en live |
| ¼ Kelly | Alta incertidumbre, apalancamiento, mercados inestables |
- Combinar con límites duros daily/weekly
- Recalibrar trimestralmente W y R out-of-sample
- Fracción fijada en el playbook — no cambiada emocionalmente
Gobernanza
- Documenta hipótesis (W, R, sample) en cada recálculo
- Si DD supera lo previsto pese a fracción → ↓ fracción o pausa
- Combinar con control de drawdown
Error típico — Pasar a full Kelly tras racha positiva — los parámetros no han mejorado, solo la suerte.
Ejemplo — Kelly teórico 6%/trade. ⅓ Kelly → 2% máx. Out-of-sample débil → 1,5% efectivo en el playbook.
Ficha resumen
- Default live: ⅓ Kelly o menos.
- Review: trimestral + post drawdown.
- Cap: nunca superar límite % del plan independientemente de f*.
Recorrido Oro — Módulo risk control. Índice: Recorrido Oro.