A quién sirve — A quien gestiona portfolio multi-estrategia y quiere límites numéricos compartidos. Lenguaje estándar del riesgo — útil solo con métricas de cola.
El VaR (Value at Risk) estima la pérdida máxima esperada dentro de un horizonte (p. ej. 1 día) con un nivel de confianza (p. ej. 95%). Ejemplo: VaR 95% diario = €18.000 → en el 95% de los días la pérdida queda bajo ese umbral.
En palabras sencillas — «Con 95% de probabilidad no pierdes más de X». No dice qué pasa en el 5% peor — ahí sirven fat tails y stress test.
Métodos y uso
| Método | Pro | Contra |
|---|---|---|
| Histórico | Simple, datos reales | Pasado ≠ futuro |
| Paramétrico | Rápido (asume normal) | Subestima colas |
| Monte Carlo | Flexible | Garbage in/out |
- Compara métodos — evita falsa precisión
- Backtest VaR: cuenta «violations» (pérdidas > VaR)
- Nunca único semáforo — combinar con stress test y riesgo agregado
Límites
- Ignora magnitud más allá del umbral (CVaR/ES complementario)
- Supuestos gaussianos frágiles en mercados con apalancamiento
- Validación mensual obligatoria
Error típico — VaR ok durante meses → complacencia — luego un día −5× VaR (cola).
Ejemplo — VaR 95% = €18k. Día macro: −€45k. Violation — revisa modelo, correlaciones y límites brutos.
Ficha resumen
- Parámetros: horizonte + confianza explícitos.
- Alert: >3 violations/mes → modelo roto.
- Pair: stress test + fat tails siempre.
Recorrido Oro — Módulo risk control. Índice: Recorrido Oro.