Em termos simples — O ponto de saída mostra quanto uma unidade pode perder; o orçamento mostra quantas unidades cabem no plano. A quantidade vem por último.
O dimensionamento de posição transforma um orçamento de risco por operação e uma distância de invalidação em ações, cotas, lotes ou contratos. O resultado ainda precisa respeitar lote mínimo, liquidez, margem, alavancagem e risco agregado.
Fórmula geral
Se B é o orçamento monetário, Cf os custos fixos, E a entrada, S a saída de invalidação, V o valor monetário do ponto, F a conversão cambial e Cu os custos por unidade:
risco unitário = |E − S| × V × F + Cuquantidade teórica = (B − Cf) ÷ risco unitárioA quantidade operacional deve ser arredondada para baixo ao lote permitido. Em futuros, use tick value ou multiplicador. Em forex e CFD, valor do pip e conversão. Em opções ou contratos inversos, a fórmula linear pode não representar o payoff; use cenários específicos.
Exemplo. Orçamento de R$ 500, custos fixos de R$ 20, distância de 30 ticks e R$ 10 por tick: um contrato arrisca R$ 300. (500 − 20) ÷ 300 = 1,6; o lote operacional é um contrato.
Sequência operacional
- Definir a invalidação pela hipótese, não pela quantidade desejada.
- Fixar o orçamento na moeda da conta.
- Conferir tick, multiplicador, câmbio e lote mínimo.
- Calcular e arredondar para baixo.
- Aplicar limites de margem, alavancagem, liquidez e carteira.
- Estimar spread, comissão, slippage e risco de gap.
Uma distância maior reduz a quantidade quando o orçamento é fixo. O cálculo individual ainda pode ser excessivo se várias posições responderem ao mesmo fator ou se a ordem for grande diante da profundidade disponível.
Limites do modelo
Um stop não garante preço de execução. Custos e requisitos de margem podem mudar. Opções vendidas podem perder muito mais que o prêmio recebido, e sensibilidades variam com preço, tempo e volatilidade. Percentuais como 1% ou 2% são exemplos, não regras universais.
O cálculo deve ser refeito quando entrada, stop, câmbio ou especificação mudarem. Reutilizar uma quantidade antiga depois de um novo preço pode romper o orçamento mesmo que a ideia pareça idêntica.
Fontes
- CME Group, Proper Position Size.
- U.S. Securities and Exchange Commission, Trading Basics, pp. 2–3.
- U.S. Securities and Exchange Commission, An Introduction to Options.