A chi serve — Chi valuta protocolli DeFi e L2: il TVL misura quanto capitale è «bloccato» nei contratti — proxy di trust e utilizzo, da incrociare con fee e tokenomics.
Il TVL (Total Value Locked) è il valore in USD (o ETH) dei asset depositati in un protocollo DeFi — lending, DEX liquidity, staking, restaking — somma delle posizioni utente nei smart contract.
In parole semplici — «Quanti soldi ci sono dentro il protocollo adesso» — popolarità e depth, non utile automatico.
Cosa segnala
| Lettura | Interpretazione |
|---|---|
| TVL ↑ | Adozione, incentivi, narrative |
| TVL ↓ | Outflow, hack fear, yield migliore altrove |
| TVL / market cap token | Leverage narrativo sul token |
| TVL per chain | Dominanza ecosystem |
Revenue protocollo = fee × volume, non TVL diretto. Due protocolli con stesso TVL possono avere economics opposte.
Limiti
- Doppio conteggio cross-protocol (wrap, recursive deposit)
- Incentivi mercenari (farming) gonfiano TVL temporaneo
- Non sostituisce audit sicurezza e supply token
- Bridge TVL fragile su exploit cross-chain
Errore tipico — Comprare token solo perché TVL sale — senza fee reali e diluzione emissioni.
Esempio — DEX A TVL $2B, fee 0,05% su volume $5B/mese → revenue significativa; Lending B TVL $2B ma borrow basso → revenue debole.
Scheda
- Metriche: TVL, fee revenue, P/S protocollo.
- Tool: DefiLlama, Dune.
- Leggi: Tokenomics.