A chi serve — Chi legge 10-K, report trimestrali o bilanci IFRS/Italian GAAP prima di comprare azioni o obbligazioni corporate. Tre documenti, una storia coerente.
Il bilancio aziendale (financial statements) comprende stato patrimoniale (balance sheet), conto economico (P&L) e rendiconto finanziario (cash flow) — fotografia di attività, passività, redditività e movimenti di cassa in un periodo.
In parole semplici — «Cosa ha, cosa deve, quanto guadagna e dove va la cassa» — la base per EPS, EBITDA e FCF.
I tre statement
| Documento | Risponde a | Metriche chiave |
|---|---|---|
| Balance sheet | Cosa possiede e deve? | Cash, debito, equity |
| Income statement | Quanto guadagna? | |
| Cash flow | Cassa reale? | OCF, capex, FCF |
Leggere insieme: utile contabile senza cassa → red flag; debito che sale con buyback → rischio.
Lettura operativa
- Confronto YoY e vs guidance (earnings guidance)
- Note al bilancio: accounting policy, contingent liabilities
- Adjusted metrics vs GAAP — capire cosa escludono
- Bridge verso valutazione: multipli e DCF
Errore tipico — Guardare solo il conto economico — il balance sheet rivela leva e liquidità che il P/E nasconde.
Esempio — EPS in crescita ma debito raddoppiato e interest expense ↑ → qualità earnings deteriorata nonostante P/E stabile.
Scheda
- Trimestre: 10-Q / report equivalente.
- Annuale: 10-K con audit.
- Hub: Analisi fondamentale.