A quién sirve — A quien usa long y short y quiere cuantificar la dirección efectiva del portfolio. ¿Cuánto depende el resultado del movimiento general del mercado?
La exposición neta es la diferencia entre exposición long total y short total (expresada en % del capital o notional). Indica el sesgo direccional del portfolio — no el nivel absoluto de riesgo.
En palabras sencillas — En conjunto, ¿eres más comprador o más vendedor?
Cálculo y lectura
| Neta | Interpretación |
|---|---|
| > 0 | Sesgo alcista (long dominante) |
| < 0 | Sesgo bajista |
| ~ 0 | Market-neutral direccional — pero puede haber mucho apalancamiento |
Fórmula típica: neta = long% − short%. Siempre leer con exposición bruta (long% + short%).
Riesgo y asignación
- Alinear visión macro y posicionamiento real
- Fases inciertas → reduce |neta| para contener volatilidad
- Control dinámico: movimientos de mercado alteran pesos si no reequilibra
- Métrica clave junto a riesgo agregado
Error típico — Confundir neta ~0 con «sin riesgo» — bruta 200% = apalancamiento alto en ambos lados.
Ejemplo — Long 120%, short 80% → neta +40%. Portfolio alcista a pesar de coberturas short.
Ficha resumen
- Pair: siempre neta + bruta juntas.
- Cap: |neta| máx. definido en el plan.
- Review: check pre-mercado de sesgo vs régimen.
Recorrido Oro — Módulo portfolio. Índice: Recorrido Oro.