A quién sirve — Al trader que pasa de mono-estrategia a portfolio y quiere una curva equity menos dependiente de un solo escenario.
La diversificación es la distribución intencional del riesgo en fuentes no perfectamente correlacionadas — estrategias, instrumentos, horizontes temporales. No significa «muchas posiciones»: significa riesgos distintos que no explotan todos a la vez.
En palabras sencillas — No cuántas posiciones tienes, sino cuántos riesgos **distintos** tienes.
Real vs aparente
| Aparente | Real |
|---|---|
| 5 equity long-only | 1 factor beta de mercado |
| 3 breakout mismo activo | Mismo régimen, mismo riesgo |
| Trend + mean rev + market-neutral | Lógicas y ρ distintas |
Control vía correlación entre sistemas y reglas de asignación de capital.
Beneficios y límites
- Reduce volatilidad equity y profundidad del drawdown (no elimina el riesgo)
- En shocks sistémicos ρ → +1 — hacen falta límites incluso en portfolios «diversificados»
- Integra riesgo agregado e instrumentos múltiples
Error típico — Confundir número de posiciones con calidad de la diversificación.
Ejemplo — Cinco estrategias equity long: amplitud alta, diversificación baja. Añadir market-neutral ↓ dependencia de beta.
Ficha resumen
- Test: ¿qué pasa si el mercado −10%? ¿Todo colapsa?
- Mix: lógica + horizonte + clase de activo distintos.
- Review: ρ del portfolio mensual.
Recorrido Oro — Módulo portfolio. Índice: Recorrido Oro.