En termes simples — Le grand mouvement donne le contexte, l’intermédiaire le corrige et la fluctuation quotidienne apporte une information locale mêlée de bruit. Les trois peuvent agir simultanément.
Les définitions dans les sources
Nelson décrit le primaire comme une grande oscillation d’environ quatre à six ans, le secondaire comme un mouvement de dix à soixante jours et le quotidien comme la variation d’un jour à l’autre. Hamilton définit ensuite le primaire comme durant au moins un an, souvent davantage, et le secondaire comme une réaction dans un marché haussier ou une reprise dans un marché baissier.
La différence est décisive : ces durées décrivent des observations historiques. Elles changent déjà entre les sources et ne sont pas des constantes naturelles.
Des mouvements dans les mouvements
Dans « Swings Within Swings », l’idée centrale est la coexistence. Une lecture peut être haussière sur le mouvement immédiat et baissière sur le contexte plus vaste sans contradiction.
Dans un primaire haussier, une baisse peut rester une réaction secondaire tant que la structure supérieure ne change pas. Dans un primaire baissier, une hausse peut n’être qu’une reprise. Si le contexte est incertain et les moyennes restent dans une bande, il peut s’agir d’une ligne à interpréter après sa résolution.
Reconnaître le mouvement primaire
Hamilton observe les séquences des moyennes. Un marché haussier produit des sommets et des creux successifs en progression ; un marché baissier crée de nouveaux creux et des reprises incapables de restaurer l’ancienne structure. Un retournement primaire demande une séquence en zigzag, pas une seule séance.
Les deux moyennes doivent aussi corroborer la direction. Les codes modernes HH, HL, LH et LL sont pratiques, mais ne figurent pas comme notation formelle dans les œuvres originales.
Quand le secondaire change de rôle
Après une reprise secondaire en marché baissier, une réaction qui ne revient pas aux anciens creux, puis le franchissement du sommet de la reprise, peut indiquer la naissance d’un primaire haussier. La séquence doit apparaître sur les moyennes et être confirmée ; le premier rebond ne suffit pas.
Cette lecture ne prédit pas la durée. Le baromètre peut reconnaître un changement de structure sans savoir combien de temps il se prolongera.
Niveau avancé : différence avec l’unité de temps
L’unité de temps est la fréquence d’agrégation des données, par exemple cinq minutes, une heure ou un jour. Les mouvements de Dow décrivent plutôt une hiérarchie économique et comportementale observée sur les moyennes.
Appliquer les mots primaire, secondaire et quotidien à un graphique intrajournalier est déjà une adaptation. Un protocole reproductible doit déclarer l’indice ou l’actif, la fréquence, la règle des pivots, le critère séparant réaction et bruit, et le mode de confirmation.
Erreur fréquente — Transformer quatre à six ans ou dix à soixante jours en paramètres obligatoires. Les sources elles-mêmes prouvent le contraire.
Références
- S. A. Nelson, The A B C of Stock Speculation, 1903, chap. VII–VIII, Internet Archive.
- William Peter Hamilton, The Stock Market Barometer, 1922, chap. I et XIII, Internet Archive.