En trading, Kelly es la abreviatura del criterio de Kelly: una regla teórica que elige una fracción de capital para maximizar el crecimiento logarítmico esperado a largo plazo bajo una distribución y unas condiciones especificadas.
Cómo se usa el término
«Tamaño de Kelly» indica la fracción producida por el modelo a partir de probabilidades y pagos estimados. La fórmula binaria citada con frecuencia es un caso particular; carteras, varios resultados, costes y restricciones requieren una formulación coherente con el problema real.
Distinción técnica
Kelly no maximiza el beneficio de la siguiente operación ni minimiza el drawdown. El criterio supone que probabilidades y rendimientos están descritos de forma adecuada, por lo que los errores de estimación pueden producir un tamaño excesivo. Kelly fraccionado reduce la exposición, pero no garantiza por sí solo un límite de pérdida.
Fuentes
- J. L. Kelly Jr., A New Interpretation of Information Rate, Bell System Technical Journal, 1956 — Trabajo original que relaciona la información con la máxima tasa exponencial de crecimiento del capital.
- Edward O. Thorp, The Kelly Criterion and the Stock Market, 1992 — Derivación y aplicación reconocida del criterio a los mercados.