En palabras sencillas
Cubrir, o hacer hedge, significa añadir una posición destinada a reducir un riesgo que ya existe. Por ejemplo, una exposición a un precio puede compensarse parcialmente con un futuro de sensibilidad opuesta.
La función depende de la cartera
El mismo contrato puede ser cobertura para quien posee la exposición subyacente y especulación para quien no la posee. Deben conocerse riesgo inicial, cantidad cubierta, horizonte y relación entre ambas posiciones. La operación aislada no revela su función.
Riesgo residual
Una cobertura puede reducir la dirección neta y conservar basis risk: las dos posiciones pueden no moverse juntas. También permanecen costes, liquidez, margen, vencimiento y riesgo operativo. Hacer hedge no siempre significa eliminar la exposición y no garantiza ausencia de pérdidas; el control compara el riesgo antes y después en escenarios adversos relevantes.
Fuentes
- CME Group, Understanding the Role of Hedgers — Explica el uso de futuros para gestionar y compensar un riesgo de precio existente.
- CFTC, Futures Market Basics — Distingue hedgers de especuladores y resume obligaciones y riesgos de los futuros.