En trading, expectancy es el resultado medio esperado por operación. Combina la probabilidad de cada resultado con su tamaño y utiliza una sola unidad coherente, como moneda, porcentaje o múltiplos de R, donde R es el riesgo inicial planificado para la operación.
Cómo se usa el término
«La estrategia tiene expectancy positiva» significa que su media neta estimada es superior a cero para las reglas, los costes y la muestra declarados. No significa que la siguiente operación vaya a ganar: muchas pérdidas individuales pueden coexistir con una media estimada positiva.
Distinción técnica
La expectancy es un valor esperado; la media observada en una muestra es una estimación. Costes, selección de datos e incertidumbre pueden cambiar el signo de esa estimación. La entrada Expectancy positiva separa además la media del drawdown, las colas y el riesgo de ruina.
Fuentes
- Van Tharp Institute, Tharp Think Trading Concepts — Relaciona la probabilidad de ganar con el tamaño medio de ganancias y pérdidas mediante la expectancy y define R.
- NIST/SEMATECH, What is a Probability Distribution? — Base estadística para las probabilidades y los resultados de una distribución.
- Campbell R. Harvey y Yan Liu, Backtesting — Problemas de muestra, pruebas múltiples y significación en la evaluación de estrategias.