El riesgo de ruina es la probabilidad de que el capital alcance un límite de fracaso predefinido durante un periodo elegido. Ese límite puede ser cero, pero también un drawdown tras el cual la estrategia ya no puede ejecutarse como se había previsto.
Qué necesita la estimación
No existe un porcentaje universal de riesgo de ruina. Una estimación útil debe declarar el umbral, el horizonte temporal y los supuestos sobre rendimientos, tamaño de posición, apalancamiento, costes y dependencia entre resultados. La tasa de acierto y una relación riesgo/recompensa aisladas no bastan.
La cifra depende del modelo: si cambia el mercado o la forma de dimensionar las posiciones, la probabilidad publicada puede quedar obsoleta. La voz Riesgo de ruina desarrolla el modelo, la dependencia del camino y sus límites prácticos.
Fuentes
- NIST, Gambler's ruin distribution — Documenta el modelo clásico de probabilidad de alcanzar un límite de ruina.
- J. L. Kelly Jr., A New Interpretation of Information Rate — Trabajo primario que relaciona apuestas proporcionales repetidas, crecimiento del capital y supervivencia.