En palabras sencillas
En su sentido regulatorio tradicional, front-running es operar antes de una orden inminente aprovechando conocimiento material y no público de esa orden y anteponiendo el interés propio al del cliente.
Elementos que reconstruir
Importan la orden conocida, si la información era pública, el momento, instrumentos relacionados, cuenta beneficiaria y relación entre operaciones. Ciertas operaciones ajenas, de cobertura o facilitación pueden permitirse con condiciones y consentimiento; la norma aplicable depende del mercado y la jurisdicción.
Llegar primero no basta
Anticipar un flujo público, reaccionar más rápido o comprar antes de una subida no demuestra automáticamente front-running. La secuencia de precios por sí sola no acredita conocimiento de la orden, deber hacia el cliente o intención.
Uso en blockchain
En MEV, el término suele describir una transacción colocada antes de otra vista en el mempool o en un bundle para capturar su efecto. La semejanza económica no hace idénticas la calificación jurídica, los sujetos y las pruebas de los mercados tradicionales.
Fuentes
- FINRA, Rule 5270 — Front Running of Block Transactions — Define información material no pública, orden block inminente, instrumentos relacionados y operaciones permitidas.
- Ethereum.org, Maximal extractable value (MEV) — Describe ordenación de transacciones, generalized frontrunners y sandwich trading en blockchain.
- BIS, Miners as intermediaries: extractable value and market manipulation in crypto and DeFi — Compara MEV, front-running tradicional y ordenación de transacciones blockchain.
Enlaces
Back-running · MEV · Slippage