En palabras sencillas
Una orden iceberg es normalmente una orden limitada que muestra en el libro solo un tramo de su cantidad total. Cuando se ejecuta la parte visible, el sistema puede exponer otro tramo conforme a las reglas del centro de negociación.
Cómo se usa
El término describe la gestión de la cantidad, no una orden completamente invisible. Un iceberg nativo lo gestiona el mercado; uno sintético puede ser dividido y reenviado por un sistema externo. Por eso las reposiciones, los identificadores y la prioridad en cola pueden comportarse de modo distinto. La cantidad que reaparece al mismo precio es compatible con un iceberg, pero también puede proceder de nuevas órdenes independientes.
Para conocer la mecánica, la prioridad y los casos límite, consulta Órdenes iceberg y de reserva.
Límite
El libro no permite conocer con certeza el tamaño total, la identidad o la intención del participante. Una orden iceberg no garantiza ejecución, anonimato, menor market impact ni conservación de la prioridad después de cada reposición.
Fuentes
- CME Group, Market by Order (MBO) — FAQ — distingue feeds MBO y MBP, OrderID, PriorityID e icebergs nativos o sintéticos en CME Globex; estas reglas no son universales.
- CME Group, Display Quantity Order Overview — describe cantidad visible, prioridad temporal, ejecuciones y reposición para órdenes CME; es documentación específica del centro.