A quién sirve — A quien quiere entender por qué traders e inversores no se comportan como una «utilidad racional» — y por qué la pérdida, la ganancia y el framing cambian las decisiones.
La prospect theory describe cómo las personas evalúan resultados potenciales respecto a un punto de referencia (a menudo el precio de entrada o el break-even): curva cóncava en las ganancias, convexa en las pérdidas, con una aversión a la pérdida marcada. Es pilar de las finanzas conductuales y explica muchos sesgos operativos en el trading.
En palabras sencillas — No somos calculadoras neutras: el dolor de perder guía más decisiones que el placer de ganar lo mismo. Y lo evaluamos todo respecto a «desde dónde partí».
Conceptos clave
| Elemento | Implicación en trading |
|---|---|
| Punto de referencia | Break-even, precio medio, último máximo |
| Aversión a la pérdida | Mantener perdedores, cerrar ganadores pronto |
| Certeza vs riesgo | Preferencia por una ganancia segura pequeña |
| Framing | Mismo P&L, reacción distinta si estás «en beneficio» o «en pérdida» |
La prospect theory se conecta con el mental accounting (compartimentos mentales del capital) y con sesgos de masa como el herding.
Error típico — Gestionar la misma operación de forma distinta solo porque estás «por debajo» o «por encima» del precio de entrada — el mercado no sabe dónde compraste.
Ejemplo — Largo desde 100, precio en 98: rechazas el stop «para no cerrar en pérdida». A 102 habrías tomado beneficio de inmediato — asimetría típica de prospect + aversión a la pérdida.
Ficha resumen
- Qué es: modelo de decisiones bajo riesgo no racional.
- Núcleo: referencia, aversión a la pérdida, curva de valor.
- Hub: Psicología del trading.