Bitcoin
ne suffit pas.
Michael Saylor a fait de l’accumulation de Bitcoin une mission d’entreprise. Mais cette mission a une facture en dollars.
Un homme.
Une direction.
Saylor pilote la stratégie Bitcoin. Phong Le est le directeur général. Les bitcoins au bilan de Strategy appartiennent à la société.
Un chiffre de la société, pas le patrimoine personnel de Saylor.
Le capital
devient Bitcoin.
Actions, dette et actions privilégiées : trois façons de lever de l’argent. Trois engagements différents envers ceux qui l’apportent.
Trésorerie et autres emplois
Acheter MSTR, c’est participer au capital. Les nouvelles émissions augmentent le nombre d’actions : les BTC par action comptent aussi.
La dette apporte du capital avec des conditions de remboursement ; les instruments convertibles peuvent devenir des actions selon leurs modalités.
Les actions privilégiées ont leurs propres droits et dividendes. Elles diffèrent des actions ordinaires MSTR et de la détention directe de BTC.
Schéma du modèle · choisissez un instrument
Deux monnaies.
Deux fonctions.
Bitcoin est au cœur de la trésorerie. Pour les dividendes et les intérêts, Strategy conserve une réserve en dollars.
845 050 BTC en trésorerie. Leur valeur en dollars évolue avec le marché.
5,10 milliards USD dans la réserve destinée à soutenir les dividendes et les intérêts.
Au 30 août 2026. La réserve inclut le produit attendu de ventes d’actions non encore réglées ; elle est distincte de USD Cash.
Payer aussi
demande du capital.
La même semaine, le produit des ventes d’actions MSTR a financé des achats de Bitcoin et des dividendes STRC.
24–30 août 2026 · deux emplois déclarés du produit MSTR, pas sa répartition complète.
Combien coûte
la suite ?
Le portrait de Saylor passe aussi par là : combien de bitcoins la société accumule, et à quelles conditions elle parvient à se financer.
Photo d’archive · Barcelone, 2013- 01L’accumulation
BTC totaux et par action
- 02La levée de fonds
Accès au capital et son coût
- 03Les paiements
Trésorerie, dividendes et intérêts
La conviction est publique. Les documents aussi.